日常消費(fèi)品持續(xù)跑輸大盤關(guān)注年報(bào)行情的

日常消費(fèi)品：持續(xù)跑輸大盤 關(guān)注年報(bào)行情 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

投資要點(diǎn)：

市場(chǎng)篇：漲幅2.2%，跑輸大盤1.52個(gè)百分點(diǎn)。本周大盤整體反彈，食品飲料板塊“緩攻”特征表現(xiàn)明顯，累計(jì)漲幅2.2%，在所有行業(yè)中位列倒數(shù)第5位，跑輸大盤1.52個(gè)百分點(diǎn)。

事件篇：公司要聞。

皇氏乳業(yè)：《非公開發(fā)行A股股票預(yù)案》沱牌舍得：《公布2011年年度報(bào)告業(yè)績(jī)預(yù)增及變更年報(bào)披露日期公告》星湖科技：《關(guān)于全資子公司收到政府補(bǔ)貼的公告》五糧液：《2011年度業(yè)績(jī)快報(bào)》酒鬼酒：《2011年度業(yè)績(jī)預(yù)告》事件篇：行業(yè)要聞。

即便能在短期內(nèi)拉動(dòng)一定市場(chǎng)供給 美國(guó)葡萄酒拍賣指數(shù)連續(xù)三季度下跌瀘州老窖發(fā)布兩款高端定制酒每瓶起價(jià)2萬元大陸解除臺(tái)灣食品進(jìn)口限制措施養(yǎng)牛成本漲一成2012廣東生鮮乳購(gòu)銷價(jià)增逾5%茅臺(tái)進(jìn)胡潤(rùn)奢侈品牌榜雀巢將投資25億元建其在中國(guó)最大鮮奶供應(yīng)基地國(guó)家《食品工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》公布價(jià)格篇：生豬價(jià)格小幅波動(dòng)，生鮮乳價(jià)格維持升勢(shì)。生豬價(jià)格17. 1元/公斤，現(xiàn)小幅波動(dòng)，環(huán)比下跌0.4%，帶動(dòng)豬糧比價(jià)小幅下降至7. 倍，預(yù)計(jì)隨春節(jié)到來，短期內(nèi)生豬價(jià)格仍將維持升勢(shì)。生鮮乳價(jià)格 .26元/公斤，維持小幅上漲趨勢(shì)，環(huán)比上漲0. 1%，同比上漲 .16%。

投資建議：近期我們?nèi)詫?duì)食品飲料行業(yè)持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)，維持“謹(jǐn)慎看好”評(píng)級(jí)。短期來看：（1）當(dāng)前食品飲料行業(yè)相對(duì)估值溢價(jià)遠(yuǎn)高于歷史均值水平，幾近歷史高點(diǎn)，板塊具有較強(qiáng)的估值中樞下移壓力，壓制板塊上行；（2）近階段雖處行業(yè)消費(fèi)旺季，但利好預(yù)期通常已提前兌現(xiàn)，在缺乏事件、業(yè)績(jī)等催化因素的情況下，板塊難有表現(xiàn)；（ ）食品飲料板塊具有“緩攻強(qiáng)守”特性，在大盤階段上行時(shí)跑贏大盤整體概率較低。不過，行業(yè)當(dāng)前絕對(duì)估值已近歷史低點(diǎn)，具有一定估值修復(fù)動(dòng)力，且年報(bào)披露期臨近，行業(yè)增長(zhǎng)可期，建議對(duì)龍頭企業(yè)可適當(dāng)布局，潛伏以待。重點(diǎn)公司關(guān)注序列：伊利股份、洋河股份、貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、張?jiān)、青島啤酒、雙塔食品、古井貢酒。