交通運輸保持穩定歐地航線集裝箱運價吧

交通運輸：BDI保持穩定 歐地航線集裝箱運價再次大跌 201 -0 - 1 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

投資要點：

運價表現：世界干散貨運價-受復活節假期臨近影響，本周干散貨運輸市場情緒有所回落，干散貨綜合運價指數以穩為主。盡管當周BDI指數逐日小幅回落，但整體上看，與上周相比，依然呈現微幅上漲態勢，當周BDI均值為924.50點，較上周微幅上漲0.55%，較上周漲幅5.46%大幅收窄。中國沿海散貨運輸市場運價指數-本周中國沿海散貨運價指數報收于1076.95點，較上周微幅上漲0.09%；其中，煤炭運價指數報收于1178.58點，與上周基本持平。中國出口集裝箱運價指數及上海出口集裝箱運價指數-受需求增長不濟影響，本周中國出口集裝箱運價指數并未繼續反彈，而以平穩運行為主，當周中國出口集裝箱綜合運價指數報收于1108.25點，較上周微幅上漲0.06%；上海出口集裝箱運價指數報收于1151.47點，較上周微幅回落0.45%，連續兩周小幅回調，表明集裝箱現貨市場依然較為疲弱。波羅的海油品運價指數-本周原油運輸市場成交量繼續增長，主要船型漲多跌少；與之對比，成品油運輸市場交易表現平淡。

受此影響，本周波羅的海交易所原油綜合運價指數均值為667點，微幅上漲0.2 %，與上周基本持平，成品油綜合運價指數均值為695點，較上周下跌1.56%。

板塊表現及投資建議：周末申萬航運指數報收于10 5.69點，較上周下跌2.75%，上證綜合指數報收于22 6.62點，較上周下跌 .94%，航運板塊跑贏大盤1.18個百分點。

航運市場較低的盈利水平導致目前航運板塊整體估值水平已經溢價于上證A股，數據顯示 月29日申萬航運板塊PB估值為1.72倍，較上證A股溢價 9%，維持航運板塊“中性”評級。干散貨運輸市場：本周受復活節假期臨近影響，干散貨運輸市場情緒有所回落，除好望角型船運價指數小幅下跌外，其他船型運價指數基本保持穩定。目前港口鐵礦石庫存量連續兩周微幅增加，全國主要城市鋼材庫存量連續兩周微幅減少，但是由于鋼材價格指數依然處于弱勢震蕩狀態，并未徹底好轉，預計鐵礦石運輸需求短期內難以提振。但是由于干散貨運輸船隊中舊船拆解量維持在較高水平，而新船交付處于相對較低水平，導致今年前三個月干散貨船運力增速相對緩慢，從而為干散貨運輸市場運力過剩矛盾的改善提供了條件，維持干散貨運輸市場低位回暖的判斷，建議關注BDI繼續上漲而帶來的干散貨運輸板塊的階段性的投資機會。集裝箱運輸市場：

上周綜合集裝箱運價指數小幅反彈，但是此次反彈并未能持續，本周再次出現小幅回落，而地中海、歐洲航線兩周前的漲價成果基本上被兩周內的大幅下跌行情吞噬了一半還多，意味著弱勢市場中，運輸需求疲弱為船東漲價計劃增加了難度，運價談判能否成功有待觀察。油品運輸市場：由于原油船隊運力自201 年以來交付較快，導致油輪船隊運力增速較快，加劇了油品運力過剩的矛盾。此外，由于歐美等國家進入4月份后主要煉油廠逐步進入檢修期，將一定程度上降低對原油運輸需求，進一步加大了原油船隊運價的上漲空間。

每天要賣出1.5萬到2萬串肉串才能達到標王吸金過百萬的目標。 我進口的可是新西蘭羊肉 風險提示：油價大幅上漲風險，國內外經濟增速低于預期。