汽車低速增長仍將是主基調的

是拿蘋果和蘋果樹相比。 汽車：低速增長仍將是主基調 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

投資要點：

10月汽車產銷同比增長1.1%、5. %，前10個月累計銷量同比增速 .6%，終端剛性需求較穩定10月總體銷售狀況好于企業預期。10月汽車產銷分別為158.7萬輛、160.6萬輛，同比增長1.1%、5. %。前10個月的累計銷量同比增速為 .6%，增速仍延續小幅增長態勢。從終端情況來看，由于臨近年底，各車企分別加大市場推廣及促銷力度，力沖全年銷售目標。從目前銷售情況來看，首次購車及二次購車等剛性需求仍較穩定，預計今年后兩月仍將保持低速的增長。

乘用車10月同比增速6.4%，日系車持續下滑10月乘用車銷售129.89萬輛，同比增速6.4%，前10個月累計銷售同比增速為6.9%。其中轎車10月銷售90.51萬輛，同比增長5.5%，前10個月累計增速5.7%；MPV銷售4.17萬輛，同比增速-7.1%，前10個月累計增速0.8%；SUV銷售16.42萬輛，同比增長12.4%，前10個月累計增速27. %，SUV市場銷售同比增速持續下滑，但仍是乘用車子行業中增長最快的車型；交叉型乘用車10月銷售18.79萬輛，同比增長9.5%，前10個月累計銷量增速為-0.2%。本月日系乘用車銷售9.89萬輛，占乘用車銷量的7.6%，占有率同比下降12. 個百分點。

商用車客車表現較好，重卡仍需等待下游需求好轉10月商用車銷售 0.71萬輛，同比增長1%，前10個月銷量累計增速為-8.0%。

其中客車10月銷售 . 4萬輛，同比增長1.4%，前10個月累計同比增長4.8%；貨車銷售21.54萬輛，同比增速6.1%，前10個月累計同比增速為-4.5%；半牽引掛車銷售1.59萬輛，同比增長- 2.4%，前10個月累計同比增速為-28.8%。

商用車板塊中弱周期性的客車行業需求穩定，增速將依舊保持平穩。貨車板塊增速有所好轉，但總體庫存及需求決定了其短期很難有根本性轉變。仍需等待下游需求好轉。

自主品牌市場份額上行。日系車銷售絡面臨人才流失10月，自主品牌乘用車銷售58.56萬輛，環比上升4.2%，同比增長17.5%，占乘用車銷售總量的45.1%，占有率比環比提升2.4個百分點，同比下降了4. 個百分點。10月，自主品牌轎車銷售28. 2萬輛，比上月增長0.8%，比上年同期增長14.9%，占轎車銷售總量的 1. %，市場占有率比上月提升1個百分點，比上年同期提升2.6個百分點，乘用車自主品牌市場占有率達到今年以來的最高水平。日系車乘用車市場銷量同比下降59.4%，降幅較9月有所擴大，更為致命的是目前日系車經銷商銷售熱度大幅降低，優秀銷售顧問跳槽率大幅上升，這對于營銷絡造成較大的影響并流失部分原有潛在客戶，短期內日系車市場銷售的恢復難言好轉。