機械制造如何看待已經有一定漲幅的大建筑股哈

機械制造：如何看待已經有一定漲幅的大建筑股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

事件中國建筑、中國中冶股價自底部上來已經有15%左右的漲幅；中國中鐵、中國鐵建也有較小幅度的上漲。

評論堅持2季度策略中的觀點—目前正是公司表現與市場預期發生逆轉的臨界點：我們在2季度策略中對這一觀點進行了詳細的論述：之前大型建筑公司表現經常低于預期，比如中鐵08年的匯兌損失，鐵建在沙特的虧損等；站在目前這個時點上，市場對于中鐵、鐵建的營業收入產生天花板方面的擔憂，即收入和利潤負增長，對中國建筑的預期也在地產調控、投資下降的影響之下也被打到很低的位置；市場對于大型建筑股的預期已經足夠差；同時向未來看，實際情況正在轉好，超預期事件發生的概率在增大，頻率在增多。因此已經迎來了大型建筑股的長期投資機會。

不僅僅需要在設計上給用戶很正規的感覺 保障房就是上述“超預期”的第一次體現：從調研情況來看，中國中冶、中國建筑目前在手保障房訂單非常可觀，分別達到 000、1000萬平米以上；從收益率的角度，由于之前大部分保障房建設合同只是房建環節，因此收益率較低，自2010年中期以來，較大比例的保障房訂單屬于一體化經營，從土地開發到房建均由一個企業承建，從目前已經建成移交的情況來看，銷售凈利率分布在個點之間，該比例大大高于之前市場預期的 %。保障房在訂單、收益率上的超預期將最終體現在相關企業超預期的收入、利潤上。此外從國外的情況來看，政府主導的保障房建設最終將會是一個長期的可持續的過程。而我國目前正處于大力建設保障房的起始階段，因此保障房是能夠在較長時間內對企業業績形成實實在在的增厚的。