機械制造把握經濟轉型下的投資機會物業

機械制造：把握經濟轉型下的投資機會 類別： 機構： 研究員：

黃海波男滿族[3] 籍貫北京北京電影學院表演系本科作品有激情燃燒的歲月表演系的故事將愛情進行到底美好時代等 [摘要]

◆行業判斷：關注經濟轉型下需求上行的行業展望明年，我們認為投資增速上升的可能性較小，由傳統的高碳經濟拉動的機械子行業將可能繼續疲軟，而由經濟轉型帶來的下游行業景氣的子行業投資機會將逐步顯現，其中鐵路客運高速化、貨運重載化帶來的鐵路設備升級正進行的如火如荼，而農機、LNG裝備等專用機械一方面受益于設備升級和能源轉型，另一方面受益政策扶持，業績增長較為明確，將會帶來較好的投資機會。

◆重點行業投資策略LNG設備：向清潔能源轉型。天然氣是不折不扣的清潔能源，相同熱值情況下，天然氣的二氧化硫排放量是煤炭的1/700，是石油的1/400。而且其價格較為低廉，在車用燃料中具有明顯的成本優勢。原來受國內天然氣禁止制造LNG禁令影響，LNG車沒有固定氣源未能大量發展。2012年新版的《天然氣利用政策》實施開始，制約LNG車發展的因素已經不存在，未來LNG車銷量增速有望超70%。富瑞特裝和中集安瑞科作為行業龍頭，擁有較高的技術壁壘和規模優勢，將完全受益下游行業高景氣。

農業機械：農業機械化升級趨勢明顯。長期來看，我們認為農業生產機械化是解決我國土地資源緊缺、人力成本上升和農產品質量提升這三大問題的根本措施，符合農業生產發展趨勢，受到國家長期政策的扶持，市場前景廣闊。相對落后的玉米收獲等領域受到國家近年補貼等政策明確扶持，正進入高速成長期。此外辣椒收獲、棉花收獲等新領域的進口替代空間也非常巨大。我們重點推薦新研股份。

鐵路設備：客運高速化，貨運重載化。一直以來我國的鐵路運輸無論是客運還是貨運均運力不足，為了解決運力不足的情況，0 年開始鐵道部開始了跨越式發展。根據《中長期鐵路規劃》，到2020年，全國鐵路營業里程達到12萬公里以上，復線率和電化率分別達到50%和60%以上，主要繁忙干線實現客貨分線，運輸能力滿足國民經濟和社會發展需要，主要技術裝備達到或接近國際先進水平。因此鐵路行業的復蘇和鐵路設備的訂單重啟、景氣上行順理成章。鐵道部作為政府部門，其還款能力有國家財政作保證，鐵路建設的資金有保障。從我們對鐵路行業政策和信息變化的跟蹤來看，行業近期趨勢向好，景氣提升。推薦中國南車、北方創業和時代新材。