汽車關注優勢車企的一季報行情薦股覆蓋

并非感情問題 汽車：關注優勢車企的一季報行情 薦5股 201 -0 -24 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

（一） 投資策略乘用車行業需求向好仍在持續，截止至 月15日銷量累計同比增長28%，我們上調 月份狹義乘用車的銷量預期至140萬輛，單月增速有望超過20%，一季度整體增速將達25%左右。我們認為，汽車行業受到一季報良好預期的影響，有望有超越大盤的表現，在子行業中，乘用車板塊將明顯好于商用車板塊。市場對于經濟弱復蘇的預期直接反映到了商用車板塊的表現上，商用車終端需求復蘇的程度仍較弱。建議繼續關注一季報業績有望高增長的公司，給予乘用車行業投資評級為\"推薦\"，給予悅達投資、華域汽車、上汽集團、京威股份、廣汽集團\"推薦\"評級。

（二） 乘用車走勢強于滬深 00汽車行業走勢弱于滬深 00。子行業乘用車領跑，漲幅高于滬深 00截止至 月22日，子行業本周估值，乘用車1 .44倍、商用車15.26倍、零部件21.22倍。

（三） 宏觀、行業動態、原材料及新車信息監測情況宏觀經濟：2月實際利用外資增6. 2%，連降8個月首次正增長。政策方面：全國十余省份和中央部委大批采購紅旗轎車；乘用車平均燃料消耗辦法公布，5月1日實施。原材料行業方面：鋼材綜合價格指數回調，塑料價格指數仍處底部，銅價維持穩定走勢，鋁價繼續呈現下跌態勢。

（四） 月第二周批發量57.2萬輛，環比增長76.76%，同比增長28. 2%。

根據乘聯會統計，乘用車 月前兩周批發銷量57.2萬輛，與上周比增長1 .19%，環比增長76.76%，同比2012年 月日增長28. 2%。結合1月和2月銷量來看，1 年1月1日- 月15日銷量達 08萬輛，同比增長29.6%。我們上調對 月銷量的預測，預計狹義乘用車批發銷量可達140萬輛左右，增速有望超過20%，一季度整體增速將達25%左右。零售方面， 月第一周相對1月同期下降40%，第二周下降20%左右，終端市場處于逐步回暖階段，經銷商補庫存繼續進行。