公用事業企業間重組并購企業內結構重組加速了

公用事業：企業間重組并購企業內結構重組加速 類別： 機構： 研究員：

執政為民的理念 [摘要]

核心觀點：

1.產業鏈各環節產品價格繼續下降（8月20日-8月24日）2．重要韓華收購Q-cell，天合管理層結構重組韓華集團一位發言人正式宣布，確認將收購資不抵債的Q-Cells公司。應對虧損以及愈加嚴重的利潤率為負的狀況，天合光能對管理層結構進行了一系列改革，SunEdison北美區前總裁兼總經理MarkMendenhall加入天合光能任美洲區域總裁；曾任西門子SLC高級副總裁以及東北亞可再生部門總經理QiLin加入天合光能成為中國區區域總裁；擔任過GCL-PolyEnergyHoldings銷售和營銷副總裁，在ComtecSolarSystems擔任過首席運營官，在晶澳太陽能擔任過業務拓展高級總監JimWang加入天合光能擔任特別項目副總裁。（（索比）太陽能訊，PVtech） ．銀河觀點根據AltmanZScore，大部分光伏企業在2011年末破產的可能性已經很高（1）Altman-Z-score模型是以多變量的統計方法為基礎，以破產企業為樣本，通過大量的實驗，對企業的運行狀況、破產與否進行分析、判別的系統。Z-score越小，企業失敗的可能性越大，Z-score小于1.8的企業很可能破產。2011年末，中下游企業的數值：Q-cell0.05,Conergy0.14,Sunergy0.48,Hanwha0.5 ,Suntech0.54,Yingli0.55,SolarWorld0.86,ReneSolar1.07；中上游企業:LDK-0.26,REC0.711,MEMC0.76,GCL1.4 ,Comtec1.7 ,OCI2.76。

（彭博）（2）國外光伏企業的狀況并不如中國光伏企業，但是國外光伏企業的產品被接受的程度遠大于國內光伏企業。因此，在企業還有余力的時候，類似韓華收購Q-cell，愛康科技收購歐洲光伏工廠的行業整合將越來越多。像SunPower、Conergy和天合光能等，采取內部結構重組的狀況也將越來越多。