長江證券貿(mào)易摩擦對于周期品價格的擾動計劃

四是經(jīng)濟(jì)效益良好。農(nóng)機(jī)專業(yè)合作社有效地發(fā)揮了農(nóng)業(yè)機(jī)械的替代功能 長江證券：貿(mào)易摩擦對于周期品價格的擾動 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

報告要點本周周期品價格普遍受到中美貿(mào)易摩擦帶來的市場情緒波動影響較大，下游方面如棉花、豆粕、玉米等大宗商品價格也受到波及。

房地產(chǎn)：6月成交疲弱，地產(chǎn)投資增速維持高位，銷售回款好轉(zhuǎn)周度銷售數(shù)據(jù)來看，6月以來商品房成交面積與近年同期相比仍較疲弱，當(dāng)前與2014年成交量基本持平。投資方面，5月地產(chǎn)投資增速受土地成交支撐仍維持高位。而剔除其他費用后投資增速仍持續(xù)為負(fù)。5月新開工及土地購置增速均明顯提升，5月地產(chǎn)開發(fā)資金來源中貸款項增速持續(xù)收緊，銷售回款情況明顯好轉(zhuǎn)，后續(xù)仍需關(guān)注在融資緊而拿地開工有所增加情況下地產(chǎn)商資金面變化。

資源鏈：原油價格大漲，動力煤價格有望獲支撐，工業(yè)金屬價跌本周焦煤焦炭及動力煤價格下滑，焦炭價格仍有望保持高位。動力煤方面，當(dāng)前長協(xié)煤價調(diào)控影響有限，夏季高溫到來需求增長對動力煤價仍有支撐。本周國際原油價格大幅上漲，近期油價漲跌受多方面制衡影響，首先是OPEC增產(chǎn)，主要產(chǎn)油國伊朗及委內(nèi)瑞拉減產(chǎn)因素則抵消了OPEC增產(chǎn)對油價產(chǎn)生的利空影響。另一方面美國最新公布商業(yè)原油庫存再創(chuàng)新低，以上因素共同支撐近期油價上漲。基本金屬方面，本周受美聯(lián)儲加息及后續(xù)表態(tài)偏鷹派帶來的貨幣政策緊縮預(yù)期，近期美元指數(shù)強勢向上以及貿(mào)易摩擦情緒沖擊影響，內(nèi)外盤工業(yè)金屬價格普遍下跌。近期人民幣對美元匯率持續(xù)貶值，在強勢美元背景下，同樣不利于國內(nèi)工業(yè)基本金屬的行情走勢。本周全國水泥價格下跌，浮法玻璃價跌。

制造鏈：重卡銷量高增，鋼價下跌，水泥價跌，鐵路貨運同比高增5月重卡銷量維持同比高增，其中重型貨車銷量高增，此外5月挖掘機(jī)及起重機(jī)銷量同比高增，反映開工需求仍較為旺盛。鋼鐵方面，本周受中美貿(mào)易摩擦升級，中美貨幣政策方向背道而馳，以及國內(nèi)5月基建投資增速明顯下滑等因素影響，國內(nèi)鋼材期現(xiàn)貨價格雙雙下跌。此外受南方梅雨北方高溫影響，長材逐漸進(jìn)入下游建筑施工淡季，螺紋鋼社庫及廠庫均環(huán)比提升，結(jié)束此前連續(xù)下滑態(tài)勢。板材方面受下游需求支撐維持今年以來板強長弱局面。

消費鏈：生豬養(yǎng)殖虧損好轉(zhuǎn)，棉花價格轉(zhuǎn)跌，文化紙持續(xù)降價豬糧比價持續(xù)回升，生豬養(yǎng)殖虧損程度有所好轉(zhuǎn)。國內(nèi)蔬菜水果價格季節(jié)性下跌，農(nóng)產(chǎn)品價格方面豆粕玉米現(xiàn)貨價格下跌。本周國內(nèi)啤酒上調(diào)價格，生鮮乳品價格下跌。紡服方面受貿(mào)易摩擦利空影響本周棉花價格下跌，服裝價格下跌。