商業零售行業業績預告顯示整體業績回暖延續呢

商業零售：行業業績預告顯示整體業績回暖延續 薦4股 -04 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

本周行業市場表現。本周申萬一級商業貿易行業指數上漲1.44%，同期滬深 00指數下跌-1. 4%，板塊跑贏滬深 00指數2.78個百分點。同期全部28個申萬一級行業多數上漲，其中商業貿易行業指數位列第十五位。從細分子行業來看，申萬專業連鎖子板塊領漲，而超市子板塊則大幅調整。本周申萬專業連鎖板塊指數上漲2. 7%，申萬百貨板塊指數上漲1.88%，而申萬超市板塊指數則下跌-4.04%。。

受益于可選消費增速回升，行業整體業績回暖延續。尤其是優先進行新業態升級的實體零售上市公司業績回升明顯。在披露業績預告公告的上市公司中，近九成的上市公司業績上漲。本周共有17家上市公司發布業績預告公告，其中1 家上市公司實現營業收入同比正向增長，12家凈利潤增速為正，業績基本符合預期。得益于平臺優勢顯現以及新零售升級，天虹股份、南極電商、蘇寧易購、跨境通等公司業績均獲得快速增長。

這是不得已而為之 投資建議。行業上市公司業績預告持續發布，2017年行業整體收入及利潤增速均有所增長，符合我們對行業業績持續回暖的預判。在新零售帶動行業業績復蘇的背景下，長期配臵仍然看好業績持續改善，具備多業態融合、符合政策導向的龍頭企業。一是優先進行線上下線融合的商超以及電商平臺。

具備全國性生鮮產業鏈優勢的永輝超市（6019 ），線上收入增長恢復、轉型先發的蘇寧易購(002024)，電商全產業鏈優勢的南極電商（002127）。

其次是優先進行行業變革轉型、并具備估值優勢的百貨。業績優勢可疊加國企改革的白馬龍頭天虹股份（002419）、百聯股份（600827）。

風險提示：宏觀經濟下行超預期風險；國企改革進度低于預期風險；新業態推進低于預期風險。