建材板塊整體業績增速放緩薦股覆蓋

建材：板塊整體業績增速放緩 薦4股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

投資要點本周投資觀點：環保板塊上周共5家公司發布三季度報告，其中高能環境凈利潤增速為85.6%，在已發布三季報的公司中增速最高，主要因公司開工項目增加且新增并表貴州宏達、中色東方、揚子化工，業績實現高速增長；中金環境凈利潤增速為1 .1%，業績增長主要來自于制造及環保板塊業務的拓展。從環保行業已發布的業績預告和三季報來看，在去杠桿背景下，環保公司的融資情況不容樂觀，大部分公司財務費用持續上升，此外，由于環保行業新競爭者的增多，板塊整體的毛利率出現下滑趨勢，因此板塊整體業績有所放緩。我們認為目前仍應該關注環保的運營類資產，環保運營類資產由于可創造持續穩定的現金流，對融資環境的敏感度較低，在融資成本、信用利差高企的環境下更具優勢，建議關注固廢治理、環衛服務、污水處理、環境監測等擁有穩定運營資產的細分領域，推薦標的：瀚藍環境、東江環保、博世科、聚光科技。

板塊行情回顧：上周上證綜指、創業板指周跌幅分別為-2.17%、-1.46%，上證綜指跑輸創業板0.71%。A股環保板塊（申萬）周漲幅為-7.05%，跑輸上證綜指4.89%，跑輸創業板5.60%；公用事業周漲幅為- .54%，跑贏創業板2.08%，跑輸上證綜指1. 7%。環保子版塊中大氣治理板塊周跌幅居首，跌幅為-10.4 %，其次分別為固廢治理、環境監測、水務運營、水治理板塊，周跌幅分別為-5.0 %、- . 6%、-2.88%、-1.67%。A股環保板塊中久吾高科（12.02%）、興源環境（5.72%）、綠城水務（ .5 %）周漲幅居前，清新環境（-20.69%）、德創環保（-19.44%）、迪森股份（-18.6 %）周漲幅居后。

行業要聞回顧：1）科技部印發《關于科技創新支撐生態環境保護和打好污染防治攻堅戰的實施意見》；2）國務院辦公廳印發《關于加強長江水生生物保護工作的意見》； ）江蘇省印發《江蘇省打贏藍天保衛戰三年行動計劃實施方案》。

認購合資公司注冊資本的40%。 風險提示：政策實施不達預期，市場競爭加劇風險，項目建設不達預期