電氣設備新能源景氣度持續向好薦股計劃

電氣設備：新能源景氣度持續向好 薦6股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

新能源車補貼仍將按提升門檻、擇優扶強思路進行補貼和 萬公里調整一直是市場關注焦點。我們認為2018年補貼調整方向仍將以提升技術門檻為主，以補貼標準調整為輔。目前政策發展重心已由商用車切換至乘用車，而商用車補貼絕對額和占比高，我們認為未來商用車補貼標準有隨成本而下調的可能。消費級的A級或更高級車型乘用車代表政策重點鼓勵方向，目前補貼額占終端產品售價比例較低，因此這部分車型補貼標準短期內調降概率不大，甚至不排除短期提升補貼以反映政策擇優扶強的鼓勵方向。低能量密度和續航里程的A00級車，不屬于政策重點鼓勵方向，且補貼額占終端售價比例較高，未來補貼標準有下調的可能。

標的上，上游資源長期看具備戰略配置價值，重點關注鋰和鈷，如天齊鋰業、贛鋒鋰業、華友鈷業（有色行業覆蓋）等，同時建議關注汽車電子為主的電動車配件和中游三電制造業，標的順絡電子、法拉電子、三花智控（電子行業覆蓋）及電池龍頭國軒高科、第三方電控龍頭藍海華騰。

即路演開始前一天公布發行價區間 光伏：單晶降價再拓市場份額據我們調研，近日隆基硅片價格由前期6.1元降至5.75元/片，而目前多晶砂漿片價格為.1元/片；此外，順風光電單晶電池片價格也降至1.75元/片。單晶硅片下降0.4元/片對應電池片降價0..08元/瓦，此次單晶產品價格下調，將增強單晶電池和組件整體競爭力，有利于促進單晶市場份額提升。此外，多晶硅已在逐步完成金剛線切割改造，龍頭保利協鑫預計年底前完成超過80%硅片產能改造。多晶硅完成金剛線切割后，預計每片可以降低0..8元。目前，砂漿線切割多晶硅片售價5.1元/片，金剛線切割售價4.6元/片。故若2018年尚未完成金剛線切割，則產能將會被淘汰出市場。重點推薦隆基股份，關注保利協鑫能源和單晶設備制造商晶盛機電。

風電：內蒙風電項目獲批，棄風限電效果顯著據錫林郭嘞發改委站，內蒙古近日又核準5個風電項目，均位于錫林郭勒盟，總計1. GW，總投資102.4億元。今年以來，國內棄風限電情況改善明顯，據國家能源局，2017年上半年限電比率約14%，同比下降近7個pct。據龍源電力統計數據，公司九月份發電量同比增長27.25%，主要因限電率持續改善。在限電逐漸向好情況下，我們認為2018年新增風電裝機將會改善。招標價格下降逐漸降低風電場開發成本，北方限電部分地區逐漸開展項目的建設，也表明了裝機預期向好。關注港股運營商標的，推薦風機龍頭金風科技，推薦天順風能和泰勝風能及葉片龍頭中材科技。

國內特高壓直流建設景氣度依舊10月24日在國家發改委站對外印發《關于促進西南地區水電消納的通知》，表達了發改委對于四川水電外送江西和烏東德電站外送特高壓直流輸電工程的支持態度。建議關注技術和設備生產能力已具備國際競爭力的中國特高壓直流設備生產商，推薦國電南瑞、許繼電氣。

風險提示新能源車、新能源政策變化，特高壓開工建設及配投資進度低于預期。