電氣設(shè)備新能源政策落地景氣趨勢(shì)強(qiáng)化吧

電氣設(shè)備：新能源政策落地 景氣趨勢(shì)強(qiáng)化 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

報(bào)告要點(diǎn)周觀點(diǎn)：新能源政策落地，景氣趨勢(shì)強(qiáng)化本周能源局下發(fā)了2019年風(fēng)電、光伏建設(shè)通知，方向上為新能源行業(yè)平價(jià)創(chuàng)造了良好政策環(huán)境，且強(qiáng)化了年內(nèi)行業(yè)景氣上行趨勢(shì)：1）近兩年是行業(yè)發(fā)展動(dòng)能由政策向平價(jià)過(guò)渡的關(guān)鍵年份，政策穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)明確；光伏補(bǔ)貼規(guī)模的設(shè)定將支撐年內(nèi)裝機(jī)規(guī)模，推動(dòng)行業(yè)下半年進(jìn)入確定性旺季，繼續(xù)重點(diǎn)看好光伏板塊；風(fēng)電板塊搶裝趨勢(shì)明確，風(fēng)機(jī)及零部件企業(yè)訂單飽滿，年內(nèi)業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，維持推薦；2）電動(dòng)車方面，短期搶裝仍在延續(xù)，補(bǔ)貼政策切換后的銷量能否保持高增長(zhǎng)，仍需要等到三季度去驗(yàn)證。但我們維持前期觀點(diǎn)，即國(guó)內(nèi)消費(fèi)端的需求已初露端倪，同時(shí)海外電動(dòng)化進(jìn)程明確加速，今年下半年大概率成為板塊各環(huán)節(jié)龍頭的中長(zhǎng)期買點(diǎn)。

并不違約。 對(duì)于電子郵件內(nèi)容 新能源汽車：專題匯報(bào)——平價(jià)時(shí)代的路徑推演近期我們對(duì)新能源汽車平價(jià)路徑進(jìn)行分析，得出結(jié)論如下：1）從中期維度看，大眾消費(fèi)車型實(shí)現(xiàn)購(gòu)置平價(jià)比較困難，低續(xù)航車型及豪華車能夠平價(jià)，但考慮到純電動(dòng)車在能源、保養(yǎng)等使用成本優(yōu)勢(shì)，未來(lái)能夠在2- 年內(nèi)實(shí)現(xiàn)總支出平價(jià)。對(duì)于A級(jí)車而言，伴隨性價(jià)比持續(xù)提升，應(yīng)用場(chǎng)景將由出租約向私人消費(fèi)逐級(jí)打開(kāi)；2）就產(chǎn)銷而言，年內(nèi)出租約場(chǎng)景在經(jīng)濟(jì)性支撐下依舊高景氣；高級(jí)別車型有望成為超預(yù)期因素；中長(zhǎng)期看，電動(dòng)車的增長(zhǎng)趨勢(shì)明確。

風(fēng)光儲(chǔ)：補(bǔ)貼與平價(jià)共振，中期增長(zhǎng)無(wú)憂，繼續(xù)重點(diǎn)推薦本周國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于2019年風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，至此，2019年國(guó)內(nèi)風(fēng)電、光伏相關(guān)政策基本全部落地。整體來(lái)看，今年陸續(xù)發(fā)布的標(biāo)桿電價(jià)、平價(jià)示范項(xiàng)目、規(guī)模管理辦法等政策為國(guó)內(nèi)新能源向平價(jià)過(guò)渡建立了良好的政策體系，對(duì)國(guó)內(nèi)光伏、風(fēng)電裝機(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)具有重要意義。基本面來(lái)看，預(yù)計(jì)2019年國(guó)內(nèi)光伏可裝機(jī)規(guī)模超50GW，風(fēng)電行業(yè)年裝機(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)確定。繼續(xù)看好板塊投資機(jī)會(huì)，認(rèn)為當(dāng)前時(shí)點(diǎn)為最佳布局時(shí)點(diǎn)。

電力設(shè)備：工控及電龍頭進(jìn)入絕對(duì)收益配置區(qū)間5月制造業(yè)PMI再次回落至枯榮線以下，反映宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍在震蕩筑底階段，明顯拐點(diǎn)的出現(xiàn)尚需時(shí)日。而工控及元器件板塊主要龍頭的估值目前已回落至歷史較低位置，維持相關(guān)標(biāo)的已進(jìn)入絕對(duì)收益配置區(qū)間的判斷。電方面，國(guó)電南瑞本周出現(xiàn)股價(jià)調(diào)整，可能源于部分投資者擔(dān)憂電整體投資下滑。我們認(rèn)為，電投資的結(jié)構(gòu)性變化已經(jīng)愈發(fā)明顯，自動(dòng)化及信息化投資的力度不減反增，正好契合公司的業(yè)務(wù)方向。繼續(xù)維持推薦。