廣發證券月股價反轉因子對特定行業持續有牛

廣發證券：8月股價反轉因子對特定行業持續有效 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

量化行業配置模型最新觀點在因子方面，PE,PCF以及預期PE表現同比有所回落，但還是獲得正收益。PB表現同比上升，為8月最優因子，值得繼續跟蹤。從結果來看，估值類因子還是有好于其他因子的收益，但表現的回落證明估值效應已經減弱。根據最新收盤價對各因子進行綜合打分，得分最高的四個行業為建筑建材，家用電器，食品飲料以及餐飲旅游，建議超配。而化工，信息設備，紡織服裝和信息服務得分較低，建議低配。醫藥生物因子綜合得分由3上升為4，而且8月收益可觀，行業投資價值正在加大，建議關注。

提起這事 行業內量化選股模型近月表現有喜有憂量化模型在不同行業內8月份的選股表現有所差異，有6個行業模型能獲得正收益差，而另外4個行業則出現負收益差。近期模型表現最突出的行業為房地產，模型已連續4個月獲得正收益。電子元器件，建筑建材和輕工制造行業內模型也已連續三月捕獲超額收益。而近期表現較弱的行業有機械，信息設備以及食品飲料。

8月底估值類因子表現同比7月無大變化，股價反轉因子對某些行業持續有效在7月的觸底反彈后，8月股市迎來了一個月僅漲1點的橫向震蕩調整。綜合來說，在震蕩的行情中估值因子的權重分配同比7月并沒有太大變化。但個別行業下估值類因子還是有比較突出的表現，例如機械行業中“市凈率”8月表現超預期，權重同比上升7.40%，值得近期關注。股價反轉因子在某些行業的表現還是比較突出，例如輕工制造行業下7月和8月的前三大權重因子都為股價反轉因子，這證明了輕工制造業股票的價格反轉能量還沒釋放完畢，下月應該繼續關注！銀行業中股價反轉因子在權重分配上也是占著主導地位，應繼續關注！各行業下持續有效的財務因子電子元器件行業內，“經營活動產生的現金流量凈額”已經兩月連續成為第一大權重因子，而且權重變化輕微，證明該因子對于行業影響重要。“長期債務與營運資金比率”該因子在建筑建材行業的權重配置一直占比很重，可以長期跟蹤。“存貨周轉率”因子對于房地產行業的影響不容置疑，投資者應該好好運用！