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    日常消費(fèi)品板塊配置價值提升薦股了

    發(fā)布時間:2022-05-24 02:56:04

    日常消費(fèi)品:板塊配置價值提升 薦4股 類別: 機(jī)構(gòu): 研究員:

    [摘要]

    報告要點(diǎn)上周食品飲料板塊行情回顧上周滬深 00指數(shù)漲幅-4.0 %,食品飲料行業(yè)指數(shù)(sw)漲幅-0. 4%,相對收益 .69%,最近一年累計超額收益為2.16%。上周滬深 00平均估值16.19,食品飲料行業(yè)平均估值29.66倍,相對估值1.8 倍。其中白酒板塊估值21.15倍,非白酒板塊42.62倍。

    行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤及點(diǎn)評4月 0日生豬價格進(jìn)一步上漲,生豬價格1 .67元/公斤,環(huán)比上升0.51%,同比上升27.04%;豬肉價格20.75元/公斤,環(huán)比上漲0.10%,同比上升19.87%,豬肉價格觸底反彈,后續(xù)反彈高度仍需進(jìn)一步觀察。仔豬價格 1.48元/公斤,環(huán)比下降0.79%,同比上升 8.07%,今年來實現(xiàn)持續(xù)上漲。4月29日,生鮮乳平均價格 .40元/公斤,環(huán)比持平,同比下跌19.20%,相比年初已下降7. 6%;5月5日,新一輪恒天然奶粉拍賣價格中全脂奶粉2 86美元/噸,環(huán)比下降2.45%,三四月份價格大幅回落使其接近年初水平。我們認(rèn)為,全球牛奶供給量增長有所放緩,但仍處于過剩階段,恒天然最近再次降低原奶收購價格,因此長期來看奶價仍取決于供求強(qiáng)弱,需進(jìn)一步跟蹤觀察。

    我就能把她追到手 本周核心觀點(diǎn)及投資建議上周股市出現(xiàn)大幅調(diào)整,食品飲料板塊跌幅較小,表現(xiàn)出一定的抗跌屬性,其中主品類中乳制品、肉制品實現(xiàn)微增,白酒走勢疲軟。現(xiàn)階段食品飲料整體估值已達(dá) 0倍,位于08年之后的中樞值,但整體估值相對仍然偏低,且年初至今漲幅位于全行業(yè)倒數(shù)。因此,在政策面與資金面頻繁刺激下,食品飲料板塊具有補(bǔ)漲需求與防御屬性,進(jìn)可攻,退可守,具有顯著的相對配置價值。4月居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)同比上漲1.5%,連續(xù)九個月低于2%;其中食品價格同比上漲2.7%,豬價上漲貢獻(xiàn)較大。央行進(jìn)一步降息來對沖通縮壓力,但本輪豬價反彈本質(zhì)來自供給端收縮,需求配合較弱,后續(xù)豬價表現(xiàn)仍需進(jìn)一步觀察。一季報業(yè)績整體復(fù)蘇態(tài)勢確立,以白酒為代表的可選消費(fèi)迎來估值與盈利雙修復(fù)行情,而以乳制品與肉制品為代表的傳統(tǒng)消費(fèi)也可能受益于供給端結(jié)構(gòu)調(diào)整與通縮緩解,整體看好食品飲料二季度行情表現(xiàn)。我們一直認(rèn)為目前板塊是整體性行情與分化行情共同演繹的階段,龍頭與非龍頭業(yè)績將進(jìn)一步分化,龍頭具有更高的配置價值,重點(diǎn)推薦伊利股份、雙匯發(fā)展、貴州茅臺、海天味業(yè)等龍頭股;同時,關(guān)注業(yè)績反轉(zhuǎn)、改善預(yù)期與主題性行情(轉(zhuǎn)型及觸)提供超額收益機(jī)會標(biāo)的,重點(diǎn)推薦恒順醋業(yè)、瀘州老窖、五糧液、好想你。

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