商業零售行業步入傳統旺季薦股

就起來穿戴好 商業零售：行業步入傳統旺季 薦5股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

◆一周行情回顧：

本周上證綜合指數、深圳成份指數漲跌幅分別為1.97%和1.82%，申萬商業貿易指數漲跌幅為2.62%，同時跑贏上證綜指和深圳成指。

本周主要有：（1）根據中華全國商業信息中心的統計，2016年國慶黃金周期間，全國百家重點大型零售企業零售額相比上年同期下降0. %，較2015年同期降幅收窄9. 個百分點。在調查的100家大型零售企業中，僅有40家企業銷售額實現正增長，另外60家企業銷售額均不及上年同期。總的來看，十一黃金周消費從去年開始呈現負增長，今年盡管下降幅度收窄，但仍處于下降趨勢。

（2）據不完全統計，2016年第三季度全國新開業141個商業項目（不含各類專業市場）。其中9月有91個商業項目開業，8月有2 個，7月有27個。本季度開業項目主要集中在華東、華南、華中三大地區，分別開出了51個、2 個、21個項目。上海的項目最多，開出了百聯世紀購物中心等11個商業項目，深圳有悅方廣場等7個商業項目開業。武漢、南京、北京、廣州、杭州、重慶、成都、天津、長沙等城市也均有 個或以上商業項目開業。（ ）銀泰商業有限公司發布經營數據，今年前九個月，銀泰商業的銷售額達到109億，同比出現小幅下滑，實現租金及相關收入累計7.57億元人民幣，同比上年同期增加20. %。

本周申萬商業貿易指數漲跌幅為2.6 %，漲跌幅位列申萬一級28個行業的第15位。本周大盤小幅上漲，行業方面，本周28個申萬一級行業中27個行業上漲。本周漲跌幅排名前三的行業分別是建筑裝飾、綜合和國防軍工，一周漲跌幅分別為5.2 %、4.09%、 .8 %。

而本周漲跌幅排名后三的行業分別是房地產、銀行和家用電器，一周漲跌幅分別為-0.16%、0.29%和0. %。本周主要零售個股中，6 家公司上漲，7家公司下跌，8家公司停牌。本周漲跌幅排名前三的公司分別是愛迪爾、津勸業和上海九百，一周漲跌幅分別為12.69%、9.97%和7. 4%。而本周漲跌幅排名后三的公司分別是大連友誼、老鳳祥和東方金鈺，一周漲跌幅分別為-1. %、-0.85%和-0.60%。

◆零售行業投資策略：

展望下周，零售行業處于波瀾不驚的平靜期，消費者短期將抑制需求，等待雙十一促銷的旺季到來，因此終端數據不可能有大幅超預期可能。但政府控制地產漲幅，長期必將利好終端消費需求，尤其是目前一二線地產價格的調控，我們認為大方向是有利于終端消費者需求釋放的。個股方面，我們建議短期關注三季報業績較好的永輝超市和天虹商場，而小市值的幾個企業仍然可以逢低買入。

總體我們認為零售進入旺季后，板塊超額收益將比淡季要好，因此建議逐漸關注零售板塊三、四季度行情。下周推薦標的不變：永輝超市、天虹商場、中興商業、友好集團、友阿股份。