恒泰證券業績地雷頻現指數或繼續承壓哈

恒泰證券：業績地雷頻現 指數或繼續承壓 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

周一（1月28日），大盤全線高開，三大股指在券商、消費白馬等帶領下震蕩走高，滬指一度上漲逾1%，但盤中前期強勢股集體殺跌，盾安環境、太平洋等多只個股出現業績“地雷”，股價直線下挫，打擊市場人氣。指數隨即進入單邊下跌態勢，滬指失守2600點。兩市成交量依舊維持在低位水平。

整體來看，市場的風格分化仍在延續。大消費板塊的再度走強表明在年報披露窗口，主力資金對于業績增長穩健的白馬股有著較高的偏好。而中小創則受到盈利減速與商譽減值風險的雙重打擊，近期一直維持疲弱走勢。本周是中小創年報預告披露的最后期限。截止1月26日，創業板年報預告的發布率僅為50%，進度不及預期，這或意味著創業板年報業績不容樂觀。

同時，本周將有大量中小創公司密集披露年報預告，無疑將對成長股的風險偏好形成壓制。

消息面，統計局數據顯示，2018年12月規模以上工業企業利潤同比降幅達1.9%，較前月小幅擴大，反應了短期經濟下行壓力有所加大。在工業企業主動去庫存階段，工業企業利潤下滑已經是大概率，雖然逆周期調控政策持續發力，但偏長期，所以還需注意短期的經濟波動風險。不過未來對沖政策將日趨明朗，尤其是近日央行對銀行補充資本工具的創新—永續債的發行，對于穩定后續社融具有支撐作用。隨著政策逐漸積累，將持續改善市場風險偏好，中長期的向上行情可期。

開始出現呼吸困難。希望大家轉發 總之，考慮到本周中小創公司將密集披露年報預告，成長與白馬的風格分化可能還將延續。節前指數大概率維持窄幅震蕩，策略上需要警惕高位股回調風險。板塊上留意高送轉、白酒、新基建（5G、特高壓、新能源）等。