交通運輸全球原油消費持續(xù)回暖關注油運子行嗎

交通運輸：全球原油消費持續(xù)回暖 關注油運子行業(yè)的投資機會 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

【本周航運市場動態(tài)】

..干散貨運輸市場：本周干散貨運價指數(shù)小幅回調。受好望角型船運價指數(shù)大幅下跌拖累本周BDI回調2.16%。周五BDI報收為 844點，下跌85點，周跌幅2.16%。其中受好望角型船指數(shù)下跌10.14%，巴拿馬型船運價指數(shù)上漲5.44%，超級靈便型船運價指數(shù)基本與上周持平。全球鐵礦石進口走勢尤其中國鐵礦石進口是主導好望角型船運價指數(shù)走勢的重要因素。受國內外鐵礦石價格紛紛下跌及國內鋼材庫存量盤整影響下，本周中國進口鐵礦石市場成交低迷，價格全線下跌，跌幅最高達到115元/噸，導致巴西、澳洲、印度到中國鐵礦石運輸程租船運費也紛紛出現(xiàn)回調，回調幅度分別為6. 5%、12.80%和5.28%。彭博咨詢顯示，4月全球鋼鐵產(chǎn)量1.22億噸，環(huán)比增速1.12%，好于年環(huán)比增長平均水平2.72個百分點，前4月全球粗鋼產(chǎn)量累計增速 1.62%，較 月上漲1.72個百分點，表明粗鋼生產(chǎn)加快復蘇；4月中國粗鋼產(chǎn)量554 . 萬噸，環(huán)比增速0.85%，稍好于年環(huán)比增速平均水平，表明中國鋼鐵產(chǎn)量依然處于高運轉狀態(tài)。根據(jù)中國鋼企與三大礦山達成的季度訂價協(xié)議，6月開始長期合同基準價格將超過CIF160美金/噸，意味著現(xiàn)貨價格處于下跌通道中，長期合同價格則將提高，加上目前鋼材市場弱勢運行，多數(shù)鋼鐵企業(yè)目前陷入虧損情況，大鋼廠對鐵礦石進口持保守和觀望態(tài)勢，或許成為拖累近期好望角型船運價指數(shù)回調的因素。但是我們認為隨著歐洲債務危機解決方法的具體化和明晰化，歐元將會逐步升值，進而美元指數(shù)將呈現(xiàn)逐步上漲態(tài)勢，預示著國際大宗商品價格指數(shù)將會再次上漲，未來鐵礦石現(xiàn)貨價格將會上漲，但是基于屆時鋼廠虧損嚴重將會降低鐵礦石進口進一步拖累好望角型船運價以及5月21日好望角型船F(xiàn)FA未來報價均低于現(xiàn)貨報價，表明市場參與各方對該塊市場行情依然處于維持保守態(tài)度。本周截止至當?shù)貢r間2010年5月17日一周，紐卡斯爾港口的煤炭出口量208萬噸，較上周增加5萬噸，處于較高水平，與此相伴的是海外市場煤炭價格處于較高位置，表明海外煤炭需求相當強勁，成為巴拿馬型船運價上漲的支撐。

2012年國際田聯(lián)鉆石聯(lián)賽挪威奧斯陸站 ..中國沿海散貨運輸市場：基本與上周持平。周五中國沿海散貨運價指數(shù)報收于1654點，上漲6. 0點，漲幅0. 8%，基本與上周持平。本周原油運價和成品油運價指數(shù)依然與上周持平，金屬礦石運價指數(shù)回落2.14%，本周糧食運價指數(shù)走勢繼續(xù)強勁，周漲幅4.87%，但是較上周回落了1個百分點，煤炭運價指數(shù)報收于1990.88點，周漲幅0.29%。本周鋼材庫存維持盤整，及現(xiàn)貨鐵礦石價格紛紛回調增強了鋼廠對鐵礦石進貨的觀望情緒，導致金屬礦石運價指數(shù)下跌；在港口卸車增加而港口吞吐量有所下降背景下，秦皇島港口煤炭庫存數(shù)量有所增加較上周增長了15萬噸，截止5月16日華東電日均耗煤平穩(wěn)變動而華南直供電日均耗煤有所下降，同時與此相伴隨的是華東直供電煤炭庫存天數(shù)沒有變化華南地區(qū)庫存天數(shù)增加2天，表明盡管消費市場有所回調，但是由于夏季用電高峰即將到來，將帶動煤炭價格持續(xù)上漲，預計沿海煤炭運價指數(shù)將會進一步啟穩(wěn)。南北糧食價差進一步擴大增加了貿易商運糧動力，截止5月21日，東北地區(qū)遼寧、大連玉米價格分別報收于1900元/噸和1980元/噸，較上周均增加10元/噸，深圳地區(qū)糧食價格也隨之上漲，本周報收于2050元/噸，較上周每噸上漲40元/噸。

..中國出口集裝箱運輸市場：本周中國出口集裝箱運價指數(shù)基本與上周持平，小幅增長0.50%。本周中國出口集裝箱運價指數(shù)報收于1125.78點，周漲幅0.50%。隨著美線運費談判的達成，亞太航線運價呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲態(tài)勢，本周美東航線運價上漲0.16%、美西航線運價上漲2. 2%，本周漲幅較大的航線還包括韓國航線，周漲幅2.74%。對于集裝箱市場我們依然維持前期判斷，在運力方面，基于集裝箱運輸市場不完全競爭的市場結構，船公司能夠有意抬高運價并將其進行推行以及通過超低速運行最大可能消耗過剩運力是集裝箱運輸市場與其他航運子行業(yè)的重要區(qū)別，在世界經(jīng)濟尚未呈現(xiàn)明顯回升之前，船東依然會對運力釋放保持謹慎態(tài)度，大規(guī)模投放運力及低價惡性競爭出現(xiàn)的概率很小。在需求上，近期出現(xiàn)的歐洲債務危機導致歐豬國家實施緊縮政策將對消費市場產(chǎn)生影響進而對歐線貨運量產(chǎn)生負面影響，對歐線航線運價上漲形成壓力，但是隨著歐豬國家救援政策的具體化和明細化，預計該負面影響將逐步降低，加上集運出貨量旺季的逐步到來，預計該指數(shù)以穩(wěn)中小幅上漲為主。