信息科技三大運營商新興業務蓬勃發展在了

體驗另一種人生 信息科技：三大運營商新興業務蓬勃發展 5G在即通信行業投資反轉 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

核心觀點摘要三大運營商基本面向好，業績和財務狀況表現俱佳。在業務方面，三大運營商實現營收凈利正向增長，中國移動行業領先地位穩固，中國聯通實現了良好的業績反轉，中國電信綜合表現最佳。在財務方面，三大運營商的財務狀況均有所改善，尤其是中國聯通財務實力大大增強。

傳統業務增長空間有限，三大運營商積極探索新興業務。傳統通信業務市場趨向飽和，三大運營商競爭愈發激烈，且在提速降費的政策導向下，收益水平不斷下降，發展空間有限。為實現可持續發展，三大運營商紛紛拓展新興業務，中國移動立足個人移動市場的領先地位，不斷拓展家庭市場、政企市場和新業務市場業務；中國聯通借混改優勢，聚焦重點行業市場，加快創新業務拓展；中國電信有效疊加業務，形成智慧家庭、DICT、物聯、互聯金融為構成的智能應用生態圈協同發展。三大運營商業務蓬勃發展，各有千秋。

5G在即，通信行業投資反轉，三大運營商節奏各異。2019年，通信行業開始逐步走出4G后周期的投資谷底，資本開支反轉趨勢確立。5G在即，三大運營商投資節奏各異，中國移動立足基礎能力提升，務實審慎推進5G絡建設，投資節奏相對保守；中國聯通資本開支全面復蘇，各項業務同時發力，4G和5G絡建設同步推進；中國電信在夯實信息及應用服務業務基礎上，加大5G投資建設力度以實現可持續發展。

風險提示：國家對5G、物聯等新興領域扶持政策減弱；5G標準化和產品研發進度不及預期，影響未來5G業務進度；新興業務發展不及預期；中美貿易摩擦緩和低于預期。