信息科技三大運營商正研究組建通信設施公司嗎

燒了4天了……” 信息科技：三大運營商正研究組建通信設施公司 薦 股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

行業動態信息三大運營商正在研究組建通信設施公司。工信部表示三大基礎電信運營商正在研究組建通信設施公司，統籌通信鐵塔設施等。我們認為，基礎電信設施共建共享水平有望提高，行業建設成本也將降低。運營商4G建站進度有望提速，短期利好運營商及主設備廠商，相對弱勢的運營商因站址共享等長期受益。我們重點推薦中興及聯通，分別給予“買入”及“增持”的評級。

電信業6月納入營改增，三大運營商凈利或將大滑坡。財政部和國家稅務總局4月 0日宣布，自6月1日起，電信業將納入營改增試點范圍，稅率分兩檔，基礎電信服務征收11%的稅率，增值電信服務適用6%的稅率。由于三大運營商之前稅率僅 %，調整后稅率增加數倍，或將對運營商利潤造成巨大壓力。

行業觀點上周通信板塊上漲0.06%，同期上證下跌0. 4%，其中通信設備下跌1.28%，通信服務上漲 .0 %，板塊表現強于大盤。

我們認為，通信行業屬于TMT領域中周期性（運營商投資周期）和成長性兼具的子行業。在TMT板塊（尤其是中小市值股票）調整期間，行業個股可能進一步分化，甄選業績增長確定和轉型切實落地的個股尤為重要。在板塊估值修正期間，業績高增長持續、確定的個股將出現重要買入時機；另外，傳統業務轉型切實、新業務方向明確、空間巨大的新興領域依然值得關注。

（1）4G為跨年主線投資，業績增長確定：2014、2015年為4G主建設期，相關上市公司的業績將在14年開始有所體現。重點關注系統設備及優運維（業務轉型在即）相關公司；在投資方面，2014年三大運營商整體資本開支將達到4100億元左右的歷史最高位，其中4G投資更是有望達到1600億元，同比增長150%左右，相關產業鏈公司業績將受益，2014、2015年將是主要業績體現年。相關重點公司包括中興通訊（14年同比增120%左右）、大富科技、武漢凡谷等。

（2）、國家高度重視北斗產業，2014將集中爆發：信息安全及基礎絡建設直接受益國家政策支持，關系國家安全及國計民生，具體包括北斗產業和數據集群產業，2014我們堅定看好北斗投資主線的爆發。北斗產業2014年以來國防規模招標、地方政府示范工程、行業及區域項目將相繼開展，業績增長確定。相關重點公司包括中海達（同比增40%-50%）、海格通信（同比增 0%-40%）、國騰電子（扭虧）等。數字集群產業近期各省市公安部門的數字集群建設相關招標項目陸續啟動，相關重點公司包括東方通信、海能達等。