機械制造增加防御性薦股了

與發動機匹配的是6速手自一體變速箱。車型四：廣汽傳祺GA51.6T上市時間：9月22日官方售價：11..88萬推薦指數：★★★★推薦理由：之前的1.8T動力車型定價有些略高 機械制造：增加防御性 薦5股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

投資要點：

三月份市場風格進行了大逆轉。創業板指和中小盤指明顯走弱，大盤藍籌股走勢平穩。

地產行業銷售增速放緩，資金面進一步收緊，企業盈利下滑的不利因素，造成市場進一步對前期高估值的成長股殺跌。

2014年 月組合大幅下跌。華泰機械月度組合2014年 月加權收益率為-15. %，同期機械（中信）、上證、HS 00指數收益率分別為- .01%、-1.12%和-1.50%。自2012年8月發布組合以來，累計收益率達96.72%。同期機械（中信）、上證指數、HS 00漲幅分別為6.09%、- . 4%和-8.00%。三月份組合大幅落后各種指數，主要原因是本月市場風格急劇轉變，創業板及中小板大幅下跌,大盤藍籌股相對穩健。

四月份組合放入中國北車作為防御性品種。中國北車201 年年報超市場預期，EPS為0.40元，對應當前估值僅為11.6倍，具有較高的安全邊際。由于201 年末鐵路總公司進行了集中動車組招標，主要鐵路裝備公司在手訂單均大幅增長，今年的業績基本鎖定，對應動態估值不足10倍。我們認為，鐵路建設主要由政府主導，在經濟進入下行區間時，鐵路建設將作為提振經濟的有效工具。鐵路裝備公司業績確定，估值足夠低，在二季度可作為防御性品種配置。

油氣應用領域將受多種利好推動。 月底中石化的重慶涪陵頁巖氣田宣稱已經形成10億方米/年的生產能力，進度遠超預期，有望提振中國頁巖氣開發的信心。而中石油反腐，也有望使中國頁巖氣開發的障礙被進一步清楚。5月份普金將訪華，從俄羅斯進口天然氣有望獲得實質性進展，價格應該會更有利于中國一方,中國天然氣供給緊張的局面有望逐漸緩解。另外，創業板再融資開放也指日可待，富瑞特裝有望成為第一批再融資企業,繼續推薦。

繼續看好冷鏈板塊。冷鏈行業 月份大幅下跌，我們認為主要是受市場整體環境影響。

前期冷鏈板塊受訂單大幅增長帶動股價快速上漲，近期屬于正常回落。我們認為行業從去年四季度開始訂單明顯好轉，基本面見底回升已經確認，且后續空間非常大。繼續看好行業，4月份組合中繼續保留煙臺冰輪、雪人股份。煙臺冰輪三月份大幅下跌，我們認為4月份會有較強的反彈需求。將權重上調為20%。