長江證券轉(zhuǎn)型的艱巨由消費品和城鎮(zhèn)化路徑看物業(yè)

長江證券：轉(zhuǎn)型的艱巨 由消費品和城鎮(zhèn)化路徑看轉(zhuǎn)型 201 - 類別： 機構(gòu)： 研究員：

[摘要]

報告要點第五周調(diào)研——轉(zhuǎn)型不易重慶是城鎮(zhèn)化推進的前沿，戶籍轉(zhuǎn)型和土地流轉(zhuǎn)方面的政策相繼出臺。重慶轉(zhuǎn)型所伴隨的各種特殊因素是限制其轉(zhuǎn)型推廣的核心，同時消費和機械設(shè)備都沒有超預(yù)期的表現(xiàn)，昭示轉(zhuǎn)型本身的難度。

重慶轉(zhuǎn)型的邏輯重慶模式以勞動密集型行業(yè)的發(fā)展為主導(dǎo)。前者產(chǎn)生的稅收收入支持了后者轉(zhuǎn)型的財政支出，從而在兩者互動中有序推行。

并試圖把他們按在水中淹死。附近市民發(fā)現(xiàn)后 同時由于重慶區(qū)域內(nèi)不同地區(qū)貧富差異巨大，阻礙了區(qū)域內(nèi)廉價勞動力向中心工業(yè)區(qū)域的集中，因此需要戶籍轉(zhuǎn)型的較大變動去吸引勞動力的集聚。此外，由于重慶土地資源的稀缺，推動了地票流轉(zhuǎn)增加建設(shè)用地的轉(zhuǎn)型。

轉(zhuǎn)型的復(fù)制——艱難重慶的轉(zhuǎn)型是以產(chǎn)業(yè)發(fā)展為核心。然而重慶產(chǎn)業(yè)的發(fā)展正體現(xiàn)了全國缺乏新興支柱產(chǎn)業(yè)的尷尬。重慶地區(qū)的產(chǎn)業(yè)仍然是傳統(tǒng)的勞動密集型產(chǎn)業(yè)，只是參與到與東部地區(qū)瓜分蛋糕而已。

此外，重慶行政區(qū)域內(nèi)的人口分布結(jié)構(gòu)和土地資源的稀缺性，也是其他區(qū)域無法復(fù)制的。而且這兩項必要條件也是與重慶的產(chǎn)業(yè)發(fā)展一起才能夠起到作用的。

總的來說，我們并不看好重慶轉(zhuǎn)型在全國的推廣。

平淡的消費，平淡的基建雖然成渝經(jīng)濟區(qū)域罕有地在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)上提出要降低投資占比，但是我們看到的消費平淡，不足以令轉(zhuǎn)型順利地進行。我們在糖酒大會和當?shù)丶徔椃b經(jīng)銷商的訪談顯示，在終端消費需求上，并沒有什么超預(yù)期的東西。

在基建方面，礦山機械的需求非常低迷，基建的需求則有所好轉(zhuǎn)。但是整體來說比往年仍然是更差的。

第六周調(diào)研——繼續(xù)驗證價格鏈條下一周我們將輾轉(zhuǎn)廣深，去深入地觀察沿海前沿產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況。本周的調(diào)研，我們發(fā)現(xiàn)內(nèi)陸已經(jīng)承接了傳統(tǒng)行業(yè)。但是要看大全國的經(jīng)濟繼續(xù)維持一個健康、高速的增長，我們就需要看到東部沿海地區(qū)有強大的前沿制造業(yè)來補充“騰籠”之后留下的空缺。