長江證券轉角遇到愛計劃

長江證券：轉角遇到愛！ 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

報告要點這一刻，轉角遇到愛！本次市場波動的核心來源于對長期問題權重的下降，對短期經濟基本面企穩的權重上升；改變這一比重的核心來自于新政預期。

應從民族優先、民族團結的立場出發 市場三面，變動的是那一面？（1）經濟基本面企穩延續，但一切經濟運行邏輯并沒有變化，明年經濟大概率仍然是前期企穩，之后繼續L型略降；（2）估值預期和供需變化是本次反彈區別于今年 月以來所有市場波動的核心差異；（ ）我們認為這一事件會持續到春節前后，邏輯線條來自于估值提升，并不存在所謂真實的或者長期的盈利改善和基本面預期。因此遵從一個正常的反彈路徑尤為重要：從高彈性、超低到中小盤、主題，再到成長股。

期待制度供給：唯有變革基于對新領導的清零和信用重振，對于來自于制度供給的變革充滿期待；我們認為過去三輪長周期的變動均來自巨大的生產力解放；而每一輪改革的起點無不是從期望開始；同時，回顧過去10年的歷程，我們雖然對此充滿期待，但其核心出于本能和來自內心的善良預期。在這個過程之中，對新政的過高預期并不符合歷史和現狀，作為一次有益的嘗試可能是最佳路徑。

寧可錯愛，不可錯過：我是我，你非你然而對于建立在政策預期上的錯愛，我們知道結局注定會有波折和慘狀。

本輪行情是在對的地方（基本面企穩延續），對的時間（市場下跌改善供需關系）和對的人（新政的預期）產生一段愛情。而這一時間，我們預計持續到春節左右。

給予的建議和結論，我只能夠說：我是我，你非你。

對于我這樣的賣方，我是寧可錯愛，不可錯過。

至于投資者你們自己？或許只有你們自己才知道最好的答案！而對于信賴我的人，我的答案就是你的答案。