電氣設備新能源汽車估值修復行情有望持續薦覆蓋

從恢復中國國際收支平衡的內在要求與恢復全球國際收支平衡的角度估算了人民幣均衡匯率。其第一種方式估算出人民幣低估15％-30% 電氣設備：新能源汽車估值修復行情有望持續 薦 股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

核心觀點：

【上周行情回顧】

上周，滬深 00指數下跌1.61個百分點，電氣設備板塊指數上漲0.76個百分點，超過滬深 00指數2. 7個百分點。漲幅居前五的股票為科泰電源、白云電器、當升科技、易事特、高瀾股份。

跌幅居前五的股票為通光線纜、創元科技、思源電氣、四方股份、通合科技。電氣設備細分行業中，電機指數上漲1.94個百分點；電氣自動化設備下跌0.44個百分點，其中,電自動化板塊下跌1.88個百分點，工控自動化板塊上漲1.26個百分點，計量儀表板塊上漲0.54個百分點；電源設備指數上漲1.12個百分點，其中，綜合電力設備商板塊上漲1.61個百分點，風電設備板塊上漲0.24個百分點，光伏設備板塊上漲1.06個百分點，火電設備板塊上漲0.0 個百分點，儲能設備板塊上漲 .1個百分點；高低壓設備指數上漲0.62個百分點，其中，高壓設備板塊下跌1.09個百分點，中壓設備板塊上漲1.14個百分點，低壓設備板塊上漲1.44個百分點，線纜部件及其他板塊上漲1.25個百分點。

【本周觀點】

上周，新能源汽車板塊表現良好，科泰電源、當升科技等標桿性標的均取得了20%左右的周漲幅。我們認為，從6月開始，前期一直表現不佳的客車和物流車將開始貢獻增量，帶動新能源汽車的整體產銷量取得較大的同比增幅，板塊熱情有望進一步點燃。雖然電池產業鏈的景氣度也將隨之回升，但價格進一步下調的風險仍然存在，相關企業的盈利能力有待進一步觀察，因此近期的板塊表現更多的是對前期的大幅下跌所進行的估值修復。建議布局確定性增長的龍頭標的，杉杉股份、星源材質、新宙邦等。

【近期重點報告】

上海電力深度報告：國際化，向具有全球競爭力的跨國經營企業轉變。綜合化，向創新開拓、客戶放心的綜合智慧能源供應商和服務商轉變。平臺化，向價值創造能力更強的上市公司轉變。

清潔化，向高效、多樣的綠色低碳企業轉變。攤薄后每股收益0.64、1.44、1.60元，維持“推薦”評級。

【重點數據】

光伏數據點評：上周，光伏級多晶硅料價格下跌0.5個百分點；單晶6寸硅片價格下跌0.6 個百分點，多晶6寸硅片價格保持不變；單晶5寸電池片價格保持不變，單晶6寸電池片價格保持不變，多晶6寸電池片價格保持不變；組件價格保持不變。

電池價格點評：52 NCM主流成交價在元/噸，現電池級碳酸鋰主流價在15萬元/噸以上，工業級碳酸鋰主流價在1 -14萬元/噸不等，氫氧化鋰主流價穩定在15.萬元/噸。負極材料市場，近期負極材料市場持穩運行，供需整體波動不大，現國內低端負極材料主流報1..2萬元/噸，中端產品主流報.5萬元/噸，高端產品主流報萬元/噸。電解液市場，近期電解液市場在經過一段時間調整后，本周已經開始慢慢趨于平穩。現國內電解液價格普遍在5..5萬元/噸，高端產品價格在萬元/噸，部分低端報價在2.8- .8萬元/噸。