汽車自主品牌領先薦股牛

汽車：自主品牌領先 薦5股 -18 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

投資要點本周市場主要呈現下跌趨勢，汽車與零部件板塊下跌0.0%。其中，整車子板塊上漲1.1%，汽車服務子板塊上漲0.9%，汽車零部件子板塊下跌0.7%，滬深 00指數下跌1. %。本周A股重點公司有漲有跌。漲幅前三為雙環傳動、雙林股份和東風汽車，分別上漲16.8%、9.2%和2.9%。跌幅前三為拓普集團、均勝電子和萬里揚，分別下跌4.9%、 .4%和2.7%。

在2014年11月財務報表中增加確認負債1,650萬元（增加后因訴訟確認的負債合計2,900萬元） 2016年雙積分情況公告，自主品牌領先。工信部等四部委公告了2016年度中國乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分情況。124家乘用車生產/進口企業中，有44家未達標，大部分車企完成情況較好，其中，自主品牌油耗積分幾乎全達標，新能源積分遙遙領先。未來隨著油耗標準提高、油耗積分壓力逐漸增大，將驅動新能源汽車產業發展。

投資建議：我們認為在汽車行業整體增速放緩的背景下，關注自主品牌崛起和零部件國產替代兩條投資主線。具體來看，（1）乘用車板塊，關注創新能力強、技術儲備強的自主品牌車企，建議關注吉利汽車、廣汽集團、上汽集團。2）商用車板塊，2018年仍然有大量的國三重卡等待更新，行業景氣度大概率維持，關注威孚高科、中國重汽、濰柴動力；客車板塊，隨著新能源補貼逐漸退出，行業持續分化、集中度提高，關注宇通客車等龍頭企業。 ）零部件板塊，在下游需求增速放緩、行業整體承壓的背景下，看好單車價值量大國產替代趨勢強以及受益于大眾產品周期的零部件企業，關注天成自控、星宇股份、和繼峰股份。4）自動駕駛板塊，受益于C-NCAP對ADAS采用要求的提高，我國ADAS滲透率將快速提升，我們看好毫米波雷達、智能剎車系統，建議關注華域汽車、拓普集團。

風險提示：汽車銷量不及預期；新能源政策收緊；交通事故引起政策收緊，ADAS國產化不如預期。