上市險企半年保費凈增兩成

上市險企半年保費凈增兩成

公開披露數(shù)據(jù)顯示，四家A股上市保險公司中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險今年上半年合計實現(xiàn)原保險保費收入9116.88億元，同比增長21.28%。其中表現(xiàn)最為出色的無疑是中國平安，3411.49億元的原保險保費收入，也意味著其取得了32.91%的同比增幅，大幅跑贏均值。

內(nèi)含價值評估獲關(guān)注

在中小保險公司黑馬頻出的競爭態(tài)勢下，上市保險公司的發(fā)展壓力不言而喻。不過，重壓之下，作為行業(yè)的領(lǐng)頭者，率先完成轉(zhuǎn)型的上市保險公司們多數(shù)依然給出了亮眼的成績單。

以四家A股上市保險公司為例，今年上半年，中國人壽實現(xiàn)原保險保費收入3462億元，同比增長18.3%；中國平安實現(xiàn)原保險保費收入3411.49億元，同比增長32.91%；中國太保實現(xiàn)原保險保費收入1631億元，同比增長24.13%；新華保險則實現(xiàn)原保險保費收入612.39億元，同比下降13.79%。

盡管從規(guī)模來看，中國平安相比中國人壽略遜一籌，但值得關(guān)注的是，其上半年原保險保費收入僅低于后者同期約50億元。最早建立大個險格局，新單和存量保單質(zhì)量均大幅領(lǐng)先行業(yè)被認(rèn)為是中國平安迎頭趕上的主要原因。

安信證券研報顯示，2012年至2016年間

，中國平安新業(yè)務(wù)價值年均復(fù)合增速達(dá)33%，新業(yè)務(wù)價值高速增長的重要驅(qū)動力在于公司個險業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁。“平安壽險2011年至2016年壽險代理人由41萬人增長至111萬人，同時代理人產(chǎn)能持續(xù)提高，代理人留存率市場領(lǐng)先，營銷精英匯聚，使得近年來個險新單保持20%以上的增長，高于同業(yè)水平，預(yù)計2017年全年公司個險新單增速將達(dá)到55%以上。”

另一方面，基于轉(zhuǎn)型之決心及執(zhí)行力之下未來價值、利潤的高成長預(yù)期，盡管保費收入仍出現(xiàn)下降，但市場人士多對新華保險寄予厚望。“在壽險公司價值評估時通常更看重內(nèi)含價值評估，預(yù)計隨著新華轉(zhuǎn)型逐漸深入與步入收獲，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和品質(zhì)顯著改善之下，估值與內(nèi)含價值將持續(xù)提升。”中泰證券分析師戴志鋒認(rèn)為，“預(yù)計未來幾年新華保險新業(yè)務(wù)價值增速將持續(xù)保持在至少30%以上。”

在市場分析人士看來，在重回長期保障和注重個險業(yè)務(wù)的趨勢下，大型壽險公司的發(fā)展今后將體現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”態(tài)勢。

臺北縣則是增加更多 加速結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型步伐“保險是用來規(guī)避風(fēng)險的業(yè)務(wù)，創(chuàng)新滯后將使客戶期望和保險公司能力之間的差距日益增大，而現(xiàn)在保險行業(yè)已為重塑作好準(zhǔn)備。” 德勤研究所認(rèn)為，與其他金融服務(wù)相比,保險的未來更加充滿不確定性，因為來自行業(yè)內(nèi)部和外部的多重力量都會產(chǎn)生影響。

與此同時，保監(jiān)會5月中旬下發(fā)“134號文”，要求10月1日后禁止銷售5年內(nèi)有返還金的年金和兩全類產(chǎn)品，險企被認(rèn)為將逐步進(jìn)入調(diào)結(jié)構(gòu)平衡規(guī)模階段。上市險企提前啟動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，中國平安5月和6月單月個人壽險新單同比增速分別為31%和22.6%，低于1季度60%左右新單增速。中國太保2季度個險新單85億元則約為1季度的1/3。

長江證券分析師預(yù)期，在監(jiān)管環(huán)境之下，保險公司在下半年將加大保費結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，轉(zhuǎn)型過程之中保費增速預(yù)期需要有所放緩。“134號文加速行業(yè)保障轉(zhuǎn)型的步伐，相較于規(guī)模增長，下半年結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型將會是核心關(guān)注點。”

與此同時，盡管理財產(chǎn)品收益率上行，以6月新發(fā)行銀行理財產(chǎn)品為例，收益率提升約0.2個百分點至4.34%-4.57%，但在上述長江證券分析師看來，這并不影響保單銷售。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，月保險行業(yè)壽險、健康險和意外險同比分別增長33%、17%、17%。而在6月，中國人壽、中國平安、中國太保和新華保險四家險企保費月度同比增速為%；除新華保險外，其余三家險企累積同比上漲18.3%、32.9%、24%。“利率區(qū)間震蕩不擾行業(yè)核心邏輯。”

在保險業(yè)內(nèi)部，保險科技的到來使2017年成為一個重要轉(zhuǎn)折點。而在保險業(yè)外部，包括大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)和分布式記賬技術(shù)在內(nèi)的創(chuàng)新，也讓保險公司找到了新的突破途徑。