信息科技三季度業(yè)績溫和回落薦股呢

信息科技：三季度業(yè)績溫和回落 薦 股 類別： 機構(gòu)： 研究員：

[摘要]

投資要點前三季度業(yè)績同比增長達(dá)17.79%，預(yù)計全年增長在20%：截至10月底，申萬計算機行業(yè)中149家上市公司披露了三季報，計算機行業(yè)149家上市公司三季度凈利潤同比增長為17.79%，較前三季度溫和回落。但三季度同比業(yè)績下降1.96%，考慮非經(jīng)常性損益的影響后，三季度的實際同比業(yè)績增速為增長20%左右。同時48家公司披露了全年業(yè)績預(yù)告，我們據(jù)此預(yù)測全年業(yè)績增長在20%左右。

六成上市公司業(yè)績有所提升，行業(yè)分化加大：2015年前三季度，計算機行業(yè)149家上市公司中有88家上市公司的三季度凈利潤平均同比有所上升，61家有所降低。總體來看，計算機板塊預(yù)計凈利潤同比增長的漲、跌幅度較大的上市公司所在子行業(yè)比較分散；由于部分業(yè)績由并購帶來，板塊的實際內(nèi)生性增長可能會低于報表數(shù)據(jù)。

計算機整體估值和業(yè)績增速仍存在偏差，短期板塊風(fēng)險大于機會：（1）板塊估值仍然處于高位，與20%的全年業(yè)績增速不符合。：

號稱TI系列賽BO3之王的navi 截至11月10日，申萬計算機指數(shù)上漲94.66%，在申萬一級行業(yè)中漲幅位居第一；計算機板塊（申萬）的PE值遠(yuǎn)高于歷史平均水平。（2）行業(yè)的業(yè)績預(yù)期在股災(zāi)后未出現(xiàn)明顯下調(diào)，當(dāng)前的增速預(yù)期仍然在50%。

投資建議：當(dāng)前行業(yè)整體估值仍然處于高位。9月份以來計算機板塊整體漲幅超過50%，小市值個股的漲幅大多達(dá)到100%。由于板塊的整體業(yè)績?nèi)栽诔砷L，而且行業(yè)特性決定了細(xì)分行業(yè)和個股外延式發(fā)展的機會。當(dāng)前板塊較為強勢，但同時存在調(diào)整風(fēng)險，建議關(guān)注次新股在高送轉(zhuǎn)和并購個股業(yè)績釋放帶來的投資機會。

同時關(guān)注實現(xiàn)轉(zhuǎn)型但尚未完全被市場認(rèn)知的個股。建議關(guān)注青島金王（002094）、浙大新（600797）、東軟載波（ 0018 ）、天源迪科（ 00047）、四方精創(chuàng)（ 00468）等。

風(fēng)險提示：行業(yè)業(yè)績不達(dá)預(yù)期，新業(yè)態(tài)發(fā)展不達(dá)預(yù)期