國海證券預期偏高月不利債市反彈的

和訊特約

【今日關注】

1．央行今日將發行570億元央行，其中，三年央行票據的發行量為220億元，三個月央行票據發行量為350億元。

2．昨天7年期國開債票面利率為4.35％，機構認購踴躍，反映了加息后機構配置型資金信心增強，此次 ，三年期央票數量維持在高位，說明短債一級市場與二級市場接軌的情況進一步確認，也預示著在央票利率接近市場利率的情況下開始加大資金回籠力度。 此外，三年期央票發行數量的增加表明在該利率水平之下市場需求增加，周四的招標利率水平持平的可能性較大。

【市場評述】

1.間貨幣市場

銀行間質押加權平均利率2.0569%，較前日上升4.26bp；拆借加權平均利率2.0342%，比昨日回落12.92bp。

2.銀行間現券市場

周三債市成交量大幅增加，成交金額約820.62億元，主要集中在中短期品種，而1年期內成交增幅較大，其他期成交量都下降，市場預期7月CPI較高，對長債更加謹慎。

3.交易所現券市場

指數開于110.01，收于109.96，下跌0.04點，成交量約2.642億。

一、銀行間貨幣市場

品種

R001

R007

R014

R021

R1M

加權平均利率（%）

前日

1.9400

2.0662

2.6216

2.8500

2.8000

今日

1.9500

2.1400

2.8500

-

2.8500

漲幅（bp）

1

7.38

22.84

-

5

從今天的成交情況看，質押回購成交金額約1311.77億元，較前日減少193.85億元，加權平均利率2.0569%，較前日上升4.26bp，在新股發行和央行央票回籠資金的影響下，回購利率略有回升，資金面仍比較寬裕。

從今天成交情況來看，成交量為466.48億元，比昨日增加12.23億元，加權平均利率2.0342%，比昨日回落12.92bp。

二、銀行間市場

銀行間固定利率債券收益率曲線

期限

國債

（AAA）

前日

今日

前日

今日

前日

今日

1.0

2.9

2.9096

3.2868

3.2893

3.4465

3.458

3.0

3.4862

3.4928

3.7963

3.7968

4.4268

4.432

5.0

3.7812

3.768

4.15

4.145

4.9365

4.946

7.0

4.0218

4.0151

4.4048

4.35

5.1426

5.1267

10.0

4.3775

4.3166

4.76

“新工筆”的價格在未來年內仍有上漲空間 4.725

5.2078

5.1926

15.0

4.55

4.55

4.85

4.835

5.2941

5.2867

銀行間債券成交情況

今日債券成交總金額約820.62億元，比昨日增加約110.2億元，主要集中在1年以內和年期債券，成交增量全部集中在1年期以內券種，其他期成交都下降。

央票和政策性金融債成交高居榜首，其次是國債和企業債，僅央票成交增量，其他都減量。主要受7月CPI高預期的影響，擔心緊縮性政策再次出臺，因此，市場操作更謹慎，偏好重回短期券種。

三、交易所現券市場

國債指數開于110.01，收于109.96，下跌0.04點，成交量約2.642億，預期偏高的7月CPI，不利債市反彈，市場愈發謹慎，成交量急劇減少。