食品飲料行業為什么可口可樂看中了綠山咖啡

食品飲料行業:為什么可口可樂看中了綠山咖啡?

投資要點

事件:綠山咖啡2月6日宣布,已與軟飲料巨頭可口可樂簽訂了一份十年期的家用冷飲系統合作協議。綠山咖啡稱,可口可樂將會合作推行其Keurig家庭飲料系統,并以12.5億美元,折合每股74.98美元的價格購買公司10%的股權。綠山咖啡周四暴漲約30%。

可口可樂參股的緣由核心是“Keurig家庭飲料系統(KeurigCold和Keurig2.0)”,綠山咖啡計劃2014年下半年--2015年正式推出。其中KeurigCold可以方便的即時制作各種口味的新鮮(冰凍)汽水,極可能顛覆目前的蘇打水、碳酸汽水市場(這個市場容量遠超K杯咖啡),這極可能對冷飲市場產生巨大的破壞性創新和顛覆。而Keurig2.0采取識別碼模式,使K杯專利過期后,K杯咖啡重回封閉的商業模式。

首先簡單介紹一下Keurig2.0,機器可以自動識別在K杯上放置的識別碼并對飲品進行事前設定的程序自動加工。根據公然信息,我們預計2.0版本的機器將不接受非授權的K杯。這意味著Keurig2.0或將擺脫仿制杯的困惱。(見圖表1)

根據公司投資者交換資料和綠山咖啡申請的專利,我們可以推斷KeurigCold制作汽水將非常方便快捷,和Keurig顛覆咖啡市場的特點完全一致。目前,Sodastream(大家可以看看超級碗的廣告等公司制作蘇打水的進程還是比較復雜(實質是迷你版的家庭麥當勞可樂機),需要去專門渠道購買或更換二氧化碳罐子,然后把接好水的瓶子插入一根罐子,用戶通過按壓機器上的按鈕不斷向水中注入二氧化碳。如果需要添加口味,則需要把調料從單獨的瓶子中倒出,放入杯子中,這樣才完成制作進程。這1進程比較繁復。而KeurigCold的制作蘇打水的方式極可能和K杯咖啡類似(見圖表2)。

綠山目前申請的專利顯示,飽含二氧化碳成分的材料將被放置在一個特殊容器中(類似于K杯),在水流經過時,其中的二氧化碳將自動釋放出來,機器中流出的水,將直接是蘇打水。

另外一份專利顯示,不同口味的配方將被濃縮成顆粒狀(類似于現在的K杯中的一些果汁、茶等飲料)被放置在與飽含二氧化碳成份的材料一起或另外的杯子中(預計類似于K杯),在水流經過時,添加劑自動添加到進去,這樣,機器中出來的便是用戶所要制作的飲料。

KeurigCold包括自動制冷系統,或單獨加載冰塊的系統,可以保證機器出水即為冰水。這1進程至關重要。我們知道如果使用壓縮機制冷,那末機器本錢高,體積大,使用其實不方便;如果使用半導體制冷,制冷速度則是一個比較大的困難。但我們預計KeurigCold已能有效解決這個問題。

識別碼技術預計從Keurig2.0開始便會應用于綠山的后續所有產品中。對消費者而言這樣的好處在于,制作Keurig各種飲品時,只需要1鍵完成。

如果KeurigCold平臺推出,部份飲料行業大公司可能會選擇部份品牌的飲料加入到這個平臺。特別是可口可樂入股和簽訂10年合作協議后,將有力的促進KeuirgCold的在全球的爆炸性成長。

除上述創新以外,綠山咖啡還有一系列的創新計劃如water系統等。(圖表3)n我們的看法是綠山不斷的創新取得了可口可樂的合作、認同和入股,顯示即使在傳統的食品飲料行業,顛覆性創新也會誕生,同時令巨頭顫抖。比較綠山咖啡,9陽ONECUP的創新才剛剛開始,我們看好9陽未來的顛覆性創新,道路雖長,但已起步。