華鑫證券月底流動性慣性緊張關注業績增速吧

這里徐國祥和大家分享下自己如何快速獲取的有效外鏈資源的二種方式： 華鑫證券：月底流動性慣性緊張 關注業績增速 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

上周五上證指數再度表現強勁，盤中由于受白酒、大金融板塊的帶動，上證指數強勢震蕩上行，再創反彈新高位3421點，此外上證50指數同樣表現強勁，強勢站上2800點，并創下自2015年8月以來新高位，最終上證指數收漲于3416點，收出一根小陽線；量能方面，滬市成交2124億元，量價背離的特征依然存在，不過在“二八”分化之下，此類特征屬于正常范疇，唯一值得考量的是，二的品種能否一直強勢；個股方面，兩市27家漲停，1家跌停，漲幅在5%以上57家，兩市共877家上漲，總體而言偏弱勢。

本周市場流動性值得注意，雖然上周央行繼續投放，上周逆回購投放8700億，逆回購到期4800億，公開市場凈投放3900億，連續三周大幅投放貨幣，但從本周來看，公開市場約有過萬億的資金到期，再加之月底還有資金季節性波動，流動性環境投資者應當時刻關注央行操作。細分來看，本周央行公開市場有8000億逆回購到期，此外，周五還有2070億MLF到期。資金價格方面，貨幣利率反彈。除開流動性層面之外，公募基金2017年三季報已于周末基本披露結束，我們從主動型偏股基金、普通型股票基金、靈活配置型資金三季報數據分析三季度配置方向以及變化。總體而言呈現以下幾種特征，金融、消費倉位占比繼續提升，不過消費中分化出現。受MSCI成分股金融板塊占比以及業績改善預期下銀行和保險板塊倉位持續提升，農業銀行、平安銀行等基金增持家數較多。消費板塊方面，三季度雖穩步提升，但分化已經上演，消費股的價值導向十分明顯，業績增速成為唯一的考量指標，白酒倉位繼續提升，而家電、汽車則小幅回落，細分來看，格力電器連續兩個季度受到基金減持，此外美的集團、海信科龍等家電股在三季報中也遭遇減持；相比之下白酒板塊中沱牌舍得、貴州茅臺、山西汾酒等白酒股以及伊利股份在三季報中維持增持。

昨日主題：金融消費板塊走強，租售同權跌幅居前1)銀行：寧波銀行、招商銀行領漲，催化劑：近日銀監會黨委主席郭樹清召開銀監會黨委會議，傳達學習貫徹黨的十九大和十九屆一中全會精神，強調要深入推進新時代銀行業改革開放，疊加銀行業三季報向好。

2)保險：中國平安、中國太保領漲，催化劑：昨日，中國保監會就擬修訂的《保險公司償付能力管理規定(征求意見稿)》公開征求意見。保險股三季度業績超預期。

3)釀酒行業：貴州茅臺，水井坊領漲，催化劑：中高端白酒于中秋國慶雙節銷售火爆，節后多個酒廠提高售價。疊加近期大盤調整，市場選擇大消費進行防御。