安信證券旬度經濟觀察年月上旬哈

安信證券：旬度經濟觀察~2015年10月上旬 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

內容提要8月中旬人民幣匯率的意外貶值，在內外市場引起了恐慌。在人民銀行的介入和引導下，最近一段時間，恐慌情緒逐步平息。外匯市場上，9月以來在岸人民幣匯率維持穩定、離岸向在岸靠攏、遠期貶值預期收窄。資本流出和金融機構外匯占款的下降應該也有所緩和。國內固定收益市場9月下旬以來明顯走強。受恐慌平息、空頭獲利了結影響，全球權益和商品市場反彈，國內權益市場也小幅上漲。

9月底政府出臺了購車稅收優惠和住房按揭便利政策。特別值得留意的是，此類政策不受地方政府怠政傾向的影響，在促進經濟轉型的同時服務于穩增長，或在未來一段時間得到更多關注。借鑒2009年稅收政策刺激消費的經驗來看，這些政策對經濟增長將產生一定的支持作用，其影響也許在0.3個百分點左右。

比上年增加9.16% 10月上旬，12國經貿部長宣布就TPP達成一致。TPP的達成，反映了中美對全球經貿規則主導權的爭奪。其對多邊貿易體制造成的沖擊，也標志著全球經貿融合出現碎片化傾向。一些學者研究認為，TPP機制對中國造成的福利損失，或相當于2025年GDP的0.2%。未來中國可以通過加快推動各類區域貿易自由化協定、雙邊自貿協定，以及最終逐步加入TPP的方式，來抵消和對沖這些負面影響。