入關后我國大豆豆粕豆油價格情勢預測121

入關后我國大豆豆粕豆油價格情勢預測(12.19)

預計入關后，大豆、豆粕將跟隨國際市場價格同向變動，豆油有可能走出與國際相背離的走勢。從目前大豆、豆粕、豆油分別為3%、5%、13%的關稅水平看，大豆、豆粕單從關稅看已沒有太大的著落空間，而國內國際豆油差價依然較大，目前CB0T盤上5月份豆油價格為16.50美分/磅，折合人民幣報價為3020元/噸，按到岸價3250元/噸計算，有關費用以下：①關稅=3250x13%=422.5元/噸 ②增值稅=（3250+422.5x13%=477.4元/噸；③進口代理費=3250x11%=35.75元/噸；④保險費=（3250+422.5+477.4）x3%=12. 45元/噸；⑤利息及利息稅=3250x2x6.5%/12x1.03x1.43=40.98元/噸；⑥消耗=（3250+422.5+477.4）X3%=12.45元/噸；⑦港口中轉費：50元/噸；⑧商檢費：15元/噸；⑨國內精煉：200元/噸，以上各項合計豆油廠內提貨價約為4480元/噸左右，與國內市場相比仍然有較大價差。加入WT0后，這類價差將明顯縮小，并趨于公道。屆時將出現豆粕毛利貢獻率上升而豆油毛利貢獻率下降這1變化進程，并且這類現象在目前已初步體現出來。近期現貨市場豆油價格已從年前的6400元/噸下降到目前的5700元/噸，豆粕價格由年前的1400元/噸上升至目前的1980元/噸，大豆由年前的1800元/噸上升到目前的2400元/噸。

根據上述數據，按進口大豆、國產大豆出油率18%和15%，出粕率82%和85%計算，價格變動前后豆油的毛利貢獻率由52%著落為44%，豆粕的毛利貢獻率由48%上升為56%。從而致使對出粕率較高的國內大豆的需求上升。因此從這類意義上講，入關對國內大豆豆粕的利空影響并不大，乃至在國際市場大豆、豆粕保持強勢的情況下存在不跌反漲的可能性。目前國際市場大豆、豆粕強勁上揚，豆油依然在底部徘徊。在這種情況下，下一步對國際市場毛豆油的需求將加大，而上半年國家對毛豆油的進口指標不放，從而刺激國內豆油走出一段時間的回升走勢。但由于入關的心理影響，今后一段時期內大豆、豆粕仍有一定的著落空間，但從整體看，2000年將以上漲為主。