房地產(chǎn)銷量環(huán)比上升深圳為較積極關注權衡

該項目成為自貢市民所搶購的黃金地帶 房地產(chǎn)：銷量環(huán)比上升 深圳為較 積極關注

整體成交量本周環(huán)比、同比繼續(xù)好轉。環(huán)比由前幾周的明顯下降轉為上升，本周環(huán)比上升2%。相對08年的同比數(shù)據(jù)繼續(xù)上升，達到08年的313%；達到07年同期的91%。 　　深圳、蘇州、上海等前期成交量明顯下降的城市，本周環(huán)比開始上升。 　　深圳本周環(huán)比、同比數(shù)據(jù)均上升。環(huán)比上周上升18%。同比相對07年上升165個百分點至368%，相對08年上升55個百分點至173%。..供給量：年初至今絕大部分城市可售面積持續(xù)下降，但部分城市前幾周開始可售面積下降速度趨緩。新增開盤量大部分城市低于同期銷量。..房價：穩(wěn)中有升，二線城市和一線高端住宅房價未來上漲趨勢確定。建議積極關注寧滬城鐵10年7月開通對蘇州房價的積極影響。 　　地價：8月上海住宅用地的供應量開始上升。各城市住宅用地繼續(xù)溢價成交，北京4月至8月分別溢價31%、34%、78%、94%、33%成交。..長三角：上海、蘇州環(huán)比開始回升；杭州繼續(xù)下降；價格繼續(xù)上升。 　　珠三角：深圳環(huán)比開始上升，價格上升；廣州環(huán)比稍回升。 　　環(huán)渤海：北京成交量回落至前期正常水平，價格繼續(xù)上升；天津成交前期非常堅挺，本周開始下降，價格上升。 　　二線核心城市：重慶、武漢環(huán)比上升，價格保持高位。 　　A股主流房地產(chǎn)公司目前估值處于合理區(qū)域，具有一定安全邊際。開發(fā)類09年PE30倍，10年22倍，RNAV溢價14%，PB4.8倍；出租類09年PE34倍，10年28倍，RNAV溢價7%，PB3.7倍。 　　維持一直以來的觀點：中央將保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，房地產(chǎn)行業(yè)趨勢并未改變。目前的宏觀經(jīng)濟背景不同于二套房貸政策在07年9月出臺的宏觀經(jīng)濟和房地產(chǎn)行業(yè)過熱和政策打壓的背景。而7月份新開工、施工面積在復蘇過程中的波動將使政府延續(xù)前期的刺激性政策取向，對行業(yè)將構成利好，并且會導致未來個月內(nèi)行業(yè)的供給持續(xù)偏緊。這都將支撐房地產(chǎn)行業(yè)景氣趨勢和房地產(chǎn)股票行情。 　　預計8月下旬開始\"金九銀十\"的銷售旺季將可持續(xù)，銷量環(huán)比將逐漸改善，房價穩(wěn)中趨漲，上市公司10年利潤預期有望繼續(xù)提升。 　　鑒于目前和未來行業(yè)趨勢并沒有出現(xiàn)拐點，我們繼續(xù)堅定維持行業(yè)增持評級，建議繼續(xù)超配，認為調(diào)整是買入機會。 　　建議關注二線城市代表股，他們將充分受益于趨勢更確定的房價上漲，首推名流置業(yè)、蘇州高新。可關注ST亞華、浙江廣廈、北京城建、中鐵二局、香江控股、中國寶安、建發(fā)股份、華發(fā)股份和信達地產(chǎn)。 　　可關注上海本地股中的集迪斯尼概念股，真正能從迪斯尼項目推動的地價房價上漲中受益的是張江高科、深長城、浦東金橋和中華企業(yè)。