房地產銷量環比上升深圳為較積極關注力量

房地產：銷量環比上升 深圳為較 積極關注

正因如此 整體成交量本周環比、同比繼續好轉。環比由前幾周的明顯下降轉為上升，本周環比上升2%。相對08年的同比數據繼續上升，達到08年的313%；達到07年同期的91%。 　　深圳、蘇州、上海等前期成交量明顯下降的城市，本周環比開始上升。 　　深圳本周環比、同比數據均上升。環比上周上升18%。同比相對07年上升165個百分點至368%，相對08年上升55個百分點至173%。..供給量：年初至今絕大部分城市可售面積持續下降，但部分城市前幾周開始可售面積下降速度趨緩。新增開盤量大部分城市低于同期銷量。..房價：穩中有升，二線城市和一線高端住宅房價未來上漲趨勢確定。建議積極關注寧滬城鐵10年7月開通對蘇州房價的積極影響。 　　地價：8月上海住宅用地的供應量開始上升。各城市住宅用地繼續溢價成交，北京4月至8月分別溢價31%、34%、78%、94%、33%成交。..長三角：上海、蘇州環比開始回升；杭州繼續下降；價格繼續上升。 　　珠三角：深圳環比開始上升，價格上升；廣州環比稍回升。 　　環渤海：北京成交量回落至前期正常水平，價格繼續上升；天津成交前期非常堅挺，本周開始下降，價格上升。 　　二線核心城市：重慶、武漢環比上升，價格保持高位。 　　A股主流房地產公司目前估值處于合理區域，具有一定安全邊際。開發類09年PE30倍，10年22倍，RNAV溢價14%，PB4.8倍；出租類09年PE34倍，10年28倍，RNAV溢價7%，PB3.7倍。 　　維持一直以來的觀點：中央將保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，房地產行業趨勢并未改變。目前的宏觀經濟背景不同于二套房貸政策在07年9月出臺的宏觀經濟和房地產行業過熱和政策打壓的背景。而7月份新開工、施工面積在復蘇過程中的波動將使政府延續前期的刺激性政策取向，對行業將構成利好，并且會導致未來個月內行業的供給持續偏緊。這都將支撐房地產行業景氣趨勢和房地產股票行情。 　　預計8月下旬開始\"金九銀十\"的銷售旺季將可持續，銷量環比將逐漸改善，房價穩中趨漲，上市公司10年利潤預期有望繼續提升。 　　鑒于目前和未來行業趨勢并沒有出現拐點，我們繼續堅定維持行業增持評級，建議繼續超配，認為調整是買入機會。 　　建議關注二線城市代表股，他們將充分受益于趨勢更確定的房價上漲，首推名流置業、蘇州高新。可關注ST亞華、浙江廣廈、北京城建、中鐵二局、香江控股、中國寶安、建發股份、華發股份和信達地產。 　　可關注上海本地股中的集迪斯尼概念股，真正能從迪斯尼項目推動的地價房價上漲中受益的是張江高科、深長城、浦東金橋和中華企業。