汽車八月數(shù)據(jù)平穩(wěn)國可能推遲了

汽車：八月數(shù)據(jù)平穩(wěn) 國IV可能推遲 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

數(shù)據(jù)跟蹤1、江淮汽車8月MPV與輕卡銷量繼續(xù)下滑，轎車表現(xiàn)較好；2、宇通客車8月各車型銷量均出現(xiàn)環(huán)比下降； 、上海汽車8月銷量恢復(fù)穩(wěn)定增長；4、東風(fēng)汽車8月銷量同比數(shù)據(jù)全面惡化。

行業(yè)熱點(diǎn)1、財(cái)政部提高節(jié)能補(bǔ)貼門檻十一起實(shí)施新政策；2、校車將帶動(dòng)客車市場(chǎng)新增長發(fā)展?jié)摿薮螅?、收費(fèi)公路摸底結(jié)果將由省級(jí)政府公布；4、工信部定調(diào)新能源走多元化路線。

公司1、55億“蛇吞象”正通并購中汽南；2、金九銀十宇通布局全國校車市場(chǎng)； 、北現(xiàn)第四工廠已經(jīng)提上日程最快201 年上馬；4、薩博重組申請(qǐng)被駁回難逃破產(chǎn)清算厄運(yùn)；5、中國重汽重卡出口量再創(chuàng)新高喜成定局；6、本田全球召回近百萬汽車中國占25萬。

市場(chǎng)表現(xiàn)本周汽車與汽車零部件板塊繼續(xù)下滑 .76%，落后于大盤0.82個(gè)百分點(diǎn)。其中整車表現(xiàn)相對(duì)較好，跑輸大盤0.45個(gè)百分點(diǎn)，而零部件則跑輸大盤1.14個(gè)百分點(diǎn)，表現(xiàn)最差的是依舊是汽車銷售板塊，跑輸大盤2.72個(gè)百分點(diǎn)。

假期幸福感最高 整車主要子板塊中，客車表現(xiàn)較好，跑贏大盤1.85個(gè)百分點(diǎn)，乘用車表現(xiàn)較弱，跑輸大盤1. 個(gè)百分點(diǎn)。

投資建議1、本周汽車板塊下跌后風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步釋放。自主品牌乘用車銷量占比下滑，導(dǎo)致當(dāng)前庫存壓力較大；日系車8月銷量出現(xiàn)兩極分化，豐田回升，馬自達(dá)下跌。重卡庫存總量相對(duì)趨穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)依然存在；重卡8月訂單環(huán)比有所回升，9月整體企穩(wěn)，預(yù)計(jì)月已現(xiàn)年內(nèi)最大單月同比銷量跌幅。

2、由于價(jià)格趨勢(shì)的信息不對(duì)稱在日漸改善，投資者對(duì)狹義乘用車“關(guān)注量更要關(guān)注利”，汽車板塊前期下跌主要是對(duì)行業(yè)月同比數(shù)據(jù)可能不佳、競(jìng)爭加劇對(duì)企業(yè)盈利損害及后續(xù)限制性政策出臺(tái)的預(yù)期，目前板塊估值進(jìn)一步降低后，可以關(guān)注盈利成長確定性、穩(wěn)定性和超預(yù)期可能性較強(qiáng)的行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭上海汽車、華域汽車、悅達(dá)投資；風(fēng)險(xiǎn)在于行業(yè)政策對(duì)于板塊的壓制。

、重卡行業(yè)底部企穩(wěn)的跡象日漸明顯，物流車是亮點(diǎn)，但行業(yè)整體上看，反轉(zhuǎn)尚需時(shí)日，可以關(guān)注優(yōu)質(zhì)公司的左側(cè)布局，建議關(guān)注運(yùn)營管理能力突出、彈性較大的福田汽車。