風靡國內外的美圖秀秀6月15日迎來首個解

風靡國內外的美圖秀秀，6月15日迎來首個解禁日。

2016年12月15日，美圖公司在香港主板掛牌上市，發行價8.5港元，轟動一時，成為港交所近十年來規模最大的科技企業IPO。6個月后的今天，美圖公司1.46億股票解禁了。

開盤集合競價下跌0.6%回到發行價8.5港元，并在出現兩個驚人協議成交大單。9點2分，0.66億股票8.5港元；9點5分，0.34億股票8.5港元。就這兩大單，總計8.5億港幣資金出逃。

而后，美圖公司跌幅回升后，

股價維持在8.5港元附近波動。有意思的是，美圖公司收盤價精準回到8.5港元。美圖公司全天成交2.06億股，成交量17.48億港元。

“妖股”現原形，美圖解禁首日跌破發行價

我們來看看今天的美圖公司實時盤。

在首個解禁日，美圖公司低開低走，早盤一度跌破發行價8.5港元，最低價8.3港元。然而自10點30分后，股價波動趨于平穩，維持在8.5港元附近，全天換手率4.84%，均價8.51港元。

可以說，開盤的8.5億資金就定調了美圖公司收盤價。

值得一提的是，除了早上1億股票的拋售，全天還出現了很多次百萬級以上掛單。

從全天交易數據來看，瑞士信貸凈賣出美圖公司1.24億港元，金額最多；其次，中國國金、Merrill、招商證券、巴黎證券、摩根大通、核聚證券、花旗亞洲賣出千萬港元。

然而在外資投行大手筆賣出的同時，滬港通大量吸入，凈買入最多。滬港通、中銀國際全天買入7798.12萬港元、5867.03萬港元；其次，招銀國際、匯豐經紀、交易國際、大華繼顯、國泰君安、耀才證券買入超千萬港元。

誰在套現美圖？

采訪多位業內人士表示，美圖公司解禁首日大額拋單，通常是機構投資者在拋售股票。對機構來說，減持是必然的。

港股那些事昨天便有文章稱：

6月15日就是美圖上市滿半年，也意味著，最早的創投PE基金們，IPO的基石等，都到了解禁期。各種PE，VC機構占了（美圖公司）總股本的約40%。對于PE，VC機構來說，IPO就等同于項目完工，需要收尾了，解禁了，減持是必然的。

美圖公司前十大股東持股占比76.3%，最早的創投PE、IPO基石投資者所持有美圖公司股份都到了解禁期。

先來看下創投PE投資者：

美圖公司總共完成了四輪融資。最初在2014年1月進行了A輪融資，包括A1輪，和A-2A，A-2B輪。按照港元兌美元7.75的標準計算，A1輪的成本只有0.35港元，A-2A輪對應的成本0.83港元，A-2B的成本0.56港元。李開復的創新工廠投了A1輪和A2A輪，平均成本0.42456港元。

按照今日收盤價8.5港元計算，創新工場投資美圖公司賺翻了，現在價格已是當年的20倍。

最早的創投機構投資成本極低。分析認為，不管未來是否繼續看好美圖公司，都一定會從美圖公司上套現部分，或退出或尋找新目標。因此，美圖公司股價承壓力幾乎是必然的。

美圖公司最后一輪（D輪）的融資成本為7.36港元，這應該是一個最有參考價值的成本線。

IPO基石投資者：香港上市時裝公司寶國國際的控股股東PortsInternationalEnterprisesLtd。、中國房地產開發商京基集團作為基石投資者認購美圖公司我挑選了我認為是最美好、最純真的事物IPO股份。

就在今日，6月15日，PortsInternationalEnterprisesLimited所持3650.4萬股、京基實業控股有限公司所持1.09513億股解禁了。

也有業內人士分析，香港收緊了股票質押。如果股權投資者在投資時有加杠桿，又到了還款期，就需要減持退出套現還款。

美圖公司6月以來每日成交量最高不超過3000萬股，而在今日的集合競價就已成交1.01億股。其中，有1億股為大宗成交，成交價8.5港元，拋售與機構投資者有關。

上市一年經歷了什么？

2016年12月15日，美圖公司在香港主板掛牌上市。自美圖上市以來6個月，股價迎來過山車，走出倒V造型。上市后股票一路飆升，在3月20日沖至最高點23.05港元，市值一度逼近1000億港元。

在輝煌的前半場，美圖公司董事長蔡文勝喜不自禁，經常在朋友圈發文喝彩自家股票。

也常常在朋友圈教育投資人，然而好景不長，美圖公司股價遭遇斷崖式暴跌。3月20日最高點至今僅3個月，該公司市值僅剩下361億港元。

4、5月間，美圖董事長之子CaiRongjia曾幾度減持公司股份，套現金額逾9億。當時就有港媒援引信誠證券聯席董事張智威觀點稱，雖然CaiRongjia不是控股股東，但與蔡文勝的父子關系實際就有如“同一個人”，現時其光明正大減持并不違規，料公司或許上市前早已決定如此部署，甚至懷疑股價炒高與事件有關。

張智威當時還表示，CaiRongjia沽貨行動是涉足法律灰色地帶，料港交所都會因為沒有相關條例可引述而無法起訴，并建議小股東未來若再見到大股東拋售勢頭不妙時，一定要及時離場。

美圖公司炒作路徑A股模板

還有業內人士表示，從二級市場角度來看，美圖公司已經走過一輪完整的炒作周期，H股炒作形態趨同A股。

A股經典案例第一創業：

第一創業2016年5月11日上市。上市之初數個無量漲停，在24元附近開板震蕩之后，游資主力開始一輪瘋狂炒作，短短一個多月便從24元飆升到45元上方，漲幅超過85%。此后半年的時間，第一創業股價在高位寬幅震蕩，炒作資金高位震蕩出逃痕跡明顯。自去年年底，第一創業股價正式向下破位，雖然在2月和3月有兩次回抽，但已無力回天。經過一段時間的陰跌，自5月開始進入斷崖式下跌。

一個規模并不大的券商，上市之后市值一度近千億，此后一路下跌。限售股的解禁，或許只是股價大跌的一只有超越它們個因素，更深層次的原因還是上市后脫離業績基礎的人為炒作。

無獨有偶，這與港股美圖公司二級市場炒作風氣一致。

據業內人士透露，今年5月份上旬，即使美圖公司股價已跌至10元港幣附近，某港股券商高管在朋友圈喊話要在二級市場抄底。當時，他的言論收獲很多投資人的點贊評論。

如果說投資人在5月上旬抄底，很遺憾，浮虧已超10%。

而從美圖秀秀的業績來看，2013年至2016年，凈利潤年年虧損。

對于美圖秀秀的后市投資價值，采訪了券商研究員、私募、港資機構人士，他們是這樣說的：

“app只是一種展現形式，核心是圖像處理技術。目前圖像處理技術，在近景、條件（光照等）好的情況下，精度高，應用效果很好。美圖的優秀只在于為近景人臉識別找到一個很好的應用場景。不止美圖，優秀的公司還有商湯、曠世等七八家公司。美圖公司商業模式未被證明，IPO的描述把預期抬得很高，不太很好看未來投資價值。”