機(jī)械制造大油服翹首以待薦股的

機(jī)械制造：大油服翹首以待 薦8股 201 - 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

然后或用下單 [摘要]

國(guó)內(nèi)頁巖氣進(jìn)入規(guī)模化開發(fā)時(shí)期，大油服時(shí)代撲面而來。江漢油田涪陵地區(qū)頁巖氣高產(chǎn)，再次點(diǎn)燃國(guó)內(nèi)頁巖氣希望，中石油中石化及延長(zhǎng)油礦有望達(dá)成2015年65億立方米的上產(chǎn)目標(biāo)，我國(guó)頁巖氣正式從夢(mèng)想走向現(xiàn)實(shí)，年全國(guó)頁巖氣水平井鉆完井?dāng)?shù)量依次為2、26、50、口，已涉足涪陵頁巖氣評(píng)價(jià)井作業(yè)的恒泰艾普、杰瑞、安東、百勤、中石化等上市公司直接受益。

難動(dòng)用儲(chǔ)量勘探開發(fā)大勢(shì)所趨，重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)優(yōu)勢(shì)油服企業(yè)。我們認(rèn)為鄂爾多斯仍舊是2014年中石化增儲(chǔ)上產(chǎn)的主要區(qū)域之一，全國(guó)范圍內(nèi)新疆、鄂爾多斯、四川盆地這三大產(chǎn)區(qū)仍是我國(guó)2014年油服市場(chǎng)活躍區(qū)域，老油田增產(chǎn)日益困難，地質(zhì)條件和油藏條件復(fù)雜的難動(dòng)用儲(chǔ)量勘探開發(fā)是長(zhǎng)期趨勢(shì)，我們更加關(guān)注在油藏、測(cè)井服務(wù)中具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的油服企業(yè)，恒泰艾普、吉艾科技、中海油服、華油、百勤等將在未來競(jìng)爭(zhēng)加劇的油服市場(chǎng)取得優(yōu)勢(shì)。

海上油服景氣度高，中海油服有望維持高增長(zhǎng)。深海已成為海上油氣開采的接替區(qū)，國(guó)內(nèi)深海大慶建設(shè)剛剛開始，巴西東部海域、西非海域均是海上石油主要產(chǎn)能建設(shè)區(qū)域，深水鉆井平臺(tái)利用率、日費(fèi)水平有望維持高位，重點(diǎn)關(guān)注中海油服。

海外油服市場(chǎng)空間廣闊，關(guān)注業(yè)務(wù)國(guó)際化程度高的華油、杰瑞、百勤。油服行業(yè)本身客戶集中、技術(shù)相通，因此國(guó)際化進(jìn)程快。除美國(guó)外的海外油服市場(chǎng)空間相當(dāng)于我國(guó)油服市場(chǎng)規(guī)模的5倍左右，石油貸款、海外區(qū)塊收購(gòu)、油氣進(jìn)口合作等為國(guó)內(nèi)油服企業(yè)國(guó)際化提供市場(chǎng)機(jī)遇，重點(diǎn)關(guān)注華油、杰瑞、百勤、恒泰艾普等上市公司。

2014年上游勘探開發(fā)的資本支出有望平穩(wěn)增長(zhǎng)。我國(guó)油服行業(yè)處于剛剛起步階段，2014年原油供需弱平衡狀態(tài)下的國(guó)際油價(jià)、國(guó)內(nèi)持續(xù)上升的石油和天然氣對(duì)外依存度、我國(guó)2014年7.0%以上的GDP增長(zhǎng)預(yù)期，支撐我國(guó)石油企業(yè)上游勘探開發(fā)資本支出維持平穩(wěn)增長(zhǎng)，油服行業(yè)整體持續(xù)快速發(fā)展。

維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)，首推恒泰艾普、杰瑞股份。繼續(xù)看好2014年油服板塊表現(xiàn)，主要理由包括頁巖氣進(jìn)入實(shí)質(zhì)性規(guī)模化開發(fā)、西部石油天然氣主要產(chǎn)區(qū)開發(fā)難度加大、中亞與南美提供我國(guó)油服企業(yè)進(jìn)駐海外油服市場(chǎng)，行業(yè)存在頁巖氣第三輪招標(biāo)、石油行業(yè)改革等諸多題材投資機(jī)會(huì)。相比201 年，我們更強(qiáng)調(diào)油服企業(yè)之間技術(shù)的較量，重點(diǎn)推薦恒泰艾普（并購(gòu)+內(nèi)生性增長(zhǎng)，頁巖氣）、杰瑞（增產(chǎn)設(shè)備+完井服務(wù)，頁巖氣）、富瑞特裝（油改氣）、中海油服（海上油服）、吉艾科技（測(cè)井+并購(gòu)）、華油、百勤、安東等有技術(shù)特色的油服企業(yè)，維持恒泰艾普、杰瑞股份、富瑞特裝的“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：全球原油供需失衡導(dǎo)致油價(jià)大幅下跌，國(guó)內(nèi)油企上游資本開支下修加劇民營(yíng)油服企業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，兩桶油頁巖氣勘探開發(fā)進(jìn)度遠(yuǎn)低于計(jì)劃。