中國經(jīng)濟棋至中盤難定走勢

中國經(jīng)濟 棋至中盤難定走勢

中國經(jīng)濟 棋至中盤難定走勢

紡織品的“黑五月”和企業(yè)利潤增長率大幅下滑等一系列問題掀起了一股“政府應(yīng)警惕經(jīng)濟放緩”的呼聲，和北京7月火熱的天氣一樣，這個話題成為近期最熱的聚焦點，并透過學(xué)者和投行之口加以放大。

“減速派”

國家信息中心戰(zhàn)略規(guī)劃處處長高輝清：本輪中國經(jīng)濟增長景氣的頂部已過，目前正處于下滑階段。做出這個判斷是由于先行指標(biāo)相繼回落。1是5月份CPI到達(dá)低點1.8%。雖然同比與上月持平，但環(huán)比卻在下降；2是貨幣供應(yīng)量繼續(xù)緊縮，投資增長、GDP增長都會遭到影響。

國資委研究中心戰(zhàn)略部部長趙曉：目前經(jīng)濟已實現(xiàn)軟著陸，宏觀調(diào)控已到位。經(jīng)濟增速在去年已達(dá)峰尖，目前在往下調(diào)解。雖然物價走勢構(gòu)成下行壓力，但是產(chǎn)生通貨緊縮的可能性比較小。與之相比，當(dāng)前更需要警惕的是由于投資下滑會致使經(jīng)濟下滑。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長易憲容：從目前的經(jīng)濟形勢看，只要出口增長不減，房價在升，國內(nèi)經(jīng)濟增長態(tài)勢不會改變，通貨緊縮也不會出現(xiàn)，只不過在有效的宏觀調(diào)控下增長速度會有所放緩。

國信證券首席經(jīng)濟學(xué)家楊建龍博士：中國經(jīng)濟開始趨于平緩，說明去年以來的宏觀調(diào)控并未對經(jīng)濟增長造成嚴(yán)重的負(fù)面影響。與此同時，全球大宗商品價格將延續(xù)回落，國內(nèi)PPI(工業(yè)品出廠價格指數(shù))也趨于回落，今明兩年中CPI將保持在2%左右的溫和水平和良性水平，今年G D P增速將從9.5%回落到9%左右。由于每一輪景氣周期都依附于大的經(jīng)濟增長周期，所以這一輪景氣增長不會低于8.6%。

投行雷曼兄弟：高企的油價拖累了亞洲經(jīng)濟，而刺激中國增長的因素逐步減弱，中國第二季度經(jīng)濟恍如并未著落，仍保持與上一季度相同的9.4%的增長率。其中與官方GDP最相干的工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)，4～5月的年增長率與上一季度相同，到達(dá)16.3%。因此，中國經(jīng)濟將從第二季度延遲至第三季度開始減緩。

“通縮派”

清華大學(xué)經(jīng)濟研究中心最近發(fā)布的有關(guān)下半年經(jīng)濟走勢的報告預(yù)測：2005年城市居民消費價格指數(shù)將會有較大幅度的著落，在3、4季度乃至出現(xiàn)負(fù)數(shù)。四個季度增幅分別為1.14%、0.89%、-0.81%和-0.62%，全年增長為0.27%。按報告所述，通縮魔影將在下半年降臨。

北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心主任林毅夫：不僅是下半年通縮不可避免，明年也可能出現(xiàn)通縮。即便是在通縮的情況下，仍能保持經(jīng)濟的較快增長，經(jīng)濟增長速度仍可能保持在8%以上。由于，實際上這幾年通貨緊縮背后的構(gòu)成機制逐一生產(chǎn)力過剩一直存在，即便是在2003和2004年。今年消費增長是7%到8%，在生產(chǎn)能力全面過剩的情況下，有些找不到好機會的投資極可能會滅亡，估計投資增長保持在1 0%左右，GDP應(yīng)該能保持在9%，而不大可能低于9%；明年消費增長7%～8%之間，投資增長1 5%，全部經(jīng)濟增長應(yīng)該是在8%。解決目前通貨緊縮的問題，就是要給存量的生產(chǎn)能力找到一個存量的需求，特別是啟動農(nóng)村消費，會到達(dá)四兩撥千斤的作用，使經(jīng)濟出現(xiàn)一個比較好、比較新的高速增長。

摩根斯坦利亞太區(qū)首席經(jīng)濟師謝國忠：過去10年全球低通脹令貨幣本錢減少，并鼓勵了投機行動，推動資產(chǎn)價格漲至不切實際的水平。隨著此輪周期結(jié)束，預(yù)料明年一些國家會出現(xiàn)通縮。特別是中國具有巨額的常常賬盈余，最易遭到周期性通縮的影響。除樓價下跌外，中國還面臨制造業(yè)、基礎(chǔ)建設(shè)和房地產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能多余。而中國國內(nèi)物價下跌將迫使區(qū)內(nèi)其它國家的出口價格回落。

中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、證券期貨研究所所長賀強：必須注意宏觀調(diào)控的積累效應(yīng)。他說，5月份居民消費價格總水平比去年同月上漲1.8%；與此同時，利率水平也很低，這說明我國經(jīng)濟已出現(xiàn)了通貨緊縮的可能性。在這種情況下，我們必須注意在嚴(yán)防投資反彈的同時，預(yù)防通貨緊縮。

中銀國際控股有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠(yuǎn)征：中國的通貨緊縮危險自上世紀(jì)90年代產(chǎn)生后一直沒有消失，這兩年之所以有所減緩，是由于投資猛增、食糧減產(chǎn)導(dǎo)致物價上揚等突發(fā)因素。高速增長過后，通縮重新顯現(xiàn)。如果出現(xiàn)緊縮趨勢的話，會在明年和后年。

“安穩(wěn)派”

國家發(fā)改委副主任朱之鑫：判斷我國經(jīng)濟是否是進(jìn)入下行周期，要根據(jù)國際經(jīng)濟和國內(nèi)經(jīng)濟形勢來判斷。以國際經(jīng)濟形勢看，雖然包括美國在內(nèi)的一些主要國家和地區(qū)經(jīng)濟出現(xiàn)放緩跡象，但這并不一定代表我國經(jīng)濟也將隨之放緩。以國內(nèi)情勢看，當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展勢頭總體上是好的，僅從CPI、固定資產(chǎn)投資等增長率指標(biāo)下降動身，判斷我國經(jīng)濟放緩是缺少根據(jù)的。我國經(jīng)濟將繼續(xù)保持安穩(wěn)較快增長。

國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長王一鳴；當(dāng)前經(jīng)濟運行中上行和下行的氣力都有，但整體是向上的，只是處在一個調(diào)劑和整合期，經(jīng)濟增長的內(nèi)在動力不會馬上減弱，目前還看不出經(jīng)濟有大幅回落的趨向。下半年我國經(jīng)濟仍將在一個安穩(wěn)軌道上運行。經(jīng)濟運行到一定階段必然會產(chǎn)生調(diào)解，同時這也是對宏觀調(diào)控的一定反應(yīng)。不同行業(yè)的利潤、投資增幅可能會出現(xiàn)不同的變化，可能會使經(jīng)濟走勢趨緩，但不足以使整個經(jīng)濟產(chǎn)生大的波動。

國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長陳東琪：中國經(jīng)濟仍可延續(xù)前期高增長態(tài)勢，在今后15年包括最近要推動的“11五”計劃中，中國經(jīng)濟年均增長速度雖然有下調(diào)趨勢，下調(diào)l～2個百分點，但仍可保持年均增長7.5%左右。做出這1判斷主要基于4個理由：深化改革還會帶來很大發(fā)展空間，尤其是體制改革、創(chuàng)新；擴大開放大有可為；今后15年中國城市化進(jìn)程加快，將拉動經(jīng)濟增長；中國經(jīng)濟品質(zhì)將提升，結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改進(jìn)，特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展將帶來經(jīng)濟高速增長。

國家信息中心專家周景彤：目前正處于市場氣力與政府宏觀調(diào)控相互博弈、共同作用的關(guān)鍵時期，可能是關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，即經(jīng)濟由向高端邁進(jìn)轉(zhuǎn)為向安穩(wěn)階段發(fā)展的重要關(guān)頭。中國CPI仍處于較為理想的區(qū)間，4、五月份CPI走低是經(jīng)濟正常回調(diào)的結(jié)果，目前中國經(jīng)濟正在高水平階段轉(zhuǎn)折回調(diào)，并不是“往下走”。

國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群：中國經(jīng)濟目前正由上升期轉(zhuǎn)入穩(wěn)定期，通過去年的調(diào)控，目前經(jīng)濟上升期已基本結(jié)束，但從投資、外貿(mào)等數(shù)據(jù)看，目前中國經(jīng)濟并不是直接回落，而政府要做的是“努力延長穩(wěn)定增長期，不要讓其夭折”。此輪經(jīng)濟增長潛力很大，如果政府調(diào)控得當(dāng)，經(jīng)濟景氣周期將超過4至5年。

國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測中心副主任范劍平：中國經(jīng)濟并沒有這么脆弱，現(xiàn)在各種跡象不至于得出過快下滑、嚴(yán)重通貨緊縮的結(jié)論。由于既存在一種讓經(jīng)濟向下降溫的氣力，也有讓經(jīng)濟向上走的氣力，兩種氣力會有一個相交的階段。從向下的氣力看，有3方面主要因素：商業(yè)銀行的資金嚴(yán)重供過于求，對實體經(jīng)濟會產(chǎn)生影響；另外，對土地和新開工項目的調(diào)控政策和某些行業(yè)過度投資的顯現(xiàn)，也是造成經(jīng)濟降溫的重要因素。而另外幾方面的因素仍能保證經(jīng)濟的穩(wěn)定增長1是雖然很多行業(yè)增幅回落，但很多行業(yè)的產(chǎn)品價還處在歷史高位，包括鋼材價格在內(nèi)，還有利可圖。2是固定資產(chǎn)投資的實際增幅回落并不大。3是巨大的貿(mào)易順差也足以使GDP保持增長。4是體制，長時間構(gòu)成的擴大體制和暫時遇到的緊縮性政策兩頭1碰以后，緊縮性政策的作用就大為放松了。向上和向下的因素勢均力敵，會使經(jīng)濟進(jìn)入穩(wěn)定增長階段。（