華鑫證券月資金面仍存疑精選個股計劃

華鑫證券：7月資金面仍存疑 精選個股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

周二，滬深兩市早盤微幅低開，整日震蕩收跌，收于3182點，收出一根帶下影線的陰線；量能方面，滬市成交1615億元，依舊處于低量水平；個股方面，兩市22家漲停，1家跌停，上漲家數為1027家，下跌1983家，滬深兩市個股的下跌家數明顯偏多，漲幅5%以上54家，較周一的85家大幅減少，可見場內資金愈發謹慎；但同樣跌幅-3%以上也僅有61家，可見空方也有諸多猶豫，股指陷入連續膠著狀態。

7月流動性之憂，首先在于7月近萬億資金規模到期能否再續作？6月份以來，中國央行貨幣投放明顯有所增加。而央行6月上中旬大量的逆回購投放量恰好橫跨半年度MPA考核期間，所以真正考驗央行態度的是7月份的巨量到期是否會續作。6月后兩周央行連續凈回籠資金，公開市場連續兩周凈回籠資金3800億元，7月央行如果延續目前謹慎的操作風格，那么我們有理由擔憂7月資金面將再度面臨較大考驗。其次金融去杠桿結束了？我們認為去杠桿初有成效是貨幣政策邊際變化的基礎，上半年貨幣政策維持“穩健中性”，但實際上市場流動性層面偏緊。6月由于大額的投放量以及金融監管的轉松，使得市場流動性出現預期差。我們認為央行的政策操作靈活度或將加強，在去杠桿與維護流動性基本穩定之間把握好平衡，而央行穩健中性的貨幣政策基調不會改變，我們不應奢望市場流動性層面明顯轉暖。

昨日主題：漂亮50連續調整，題材依然快速輪動上證50繼上周縮量滯漲后，本周連續兩天大跌，短期趨勢被破壞。而超級品牌板塊中，領漲的貴州茅臺、老板電器等上周已經開始下跌，對漂亮50的調整有帶動作用。根據Wind統計，現階段，近四成上證50標的股價已達到相對合理估值位置（11.5），PEG低于1的標的主要來自銀行和地產。我們認為上證50標的目前已大部分超出內在價值，近期的上漲屬于趨勢投資階段，本質上是抱團防御，短期趨勢被破壞建議靜待調整。

上證50進入調整后，資金開始在中小盤股中尋找機會。調整了3個月的次新股板塊近日受到資金關注，但由于IPO供給不斷，稀缺性降低（最低開板流通市值降至7億元以下），以點帶面難度較大，但也說明市場風險偏好有所恢復。另外，漲價概念也有不錯的表現，如鈷、鈦白粉、石墨烯等板塊，對應的是弱市重視業績確定性的邏輯。

建立完備的紡織業項目庫 今日關注：中報預增中小創、漲價概念。