日常消費(fèi)品投資主題是吃魚肉買糧油呢

謂浮報(bào)帳目也 日常消費(fèi)品：投資主題是吃魚肉+買糧油 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

投資要點(diǎn)：

如何看待農(nóng)業(yè)股行情？農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動和農(nóng)業(yè)上市公司盈利增長是影響農(nóng)業(yè)股行情的雙因素。我們認(rèn)為，農(nóng)業(yè)股下半年行情一是看農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲幅是否延續(xù)，或者說有無結(jié)構(gòu)性品種的上升；二是看農(nóng)業(yè)上市公司在政府調(diào)控物價(jià)的不利影響下，如何保持業(yè)績繼續(xù)上升。從國外和國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品發(fā)展趨勢看，結(jié)合前面的兩個因素，我們認(rèn)為，像2010年那樣農(nóng)業(yè)股整體性的行情今年肯定不存在，但農(nóng)業(yè)行業(yè)部分品種和有主題股票下半年將有活躍表現(xiàn)。

農(nóng)產(chǎn)品今年呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化糧食供應(yīng)平衡整體上寬松，油脂緊平衡；水產(chǎn)捕撈具有發(fā)展前景；蔬菜是觀察農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的最好標(biāo)的；畜禽養(yǎng)殖景氣上升；糖明年開始增產(chǎn)，糖廠盈利前景轉(zhuǎn)差；番茄醬價(jià)格回升仍需等待。

從農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格變化和公司管理層能力與誠信方面考察企業(yè)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格變量是影響農(nóng)業(yè)公司盈利變化的一個關(guān)鍵因素。管理層因素對農(nóng)業(yè)上市公司的影響包括管理能力、創(chuàng)新能力、融資和財(cái)務(wù)管理能力、經(jīng)營模式管理能力等。我們在接觸多個民營中小企業(yè)后，覺得公司管理層的能力與誠信是投資者最看重的。下半年我們認(rèn)為投資機(jī)會較大的農(nóng)業(yè)子行業(yè)是畜禽、海洋捕撈業(yè)和糧油。

下半年農(nóng)業(yè)投資主題及我們的股票組合我們依前面提到的邏輯提出下半年的投資主題是吃魚肉+買糧油。重點(diǎn)推薦的股票組合是西王食品、東凌糧油、雛鷹農(nóng)牧、唐人神和中水漁業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)因素：惡劣天氣、政府價(jià)格管制以及股票市場風(fēng)格切換等。