南美大豆運(yùn)輸不順暢連豆震蕩上揚(yáng)

南美大豆運(yùn)輸不順暢 連豆震蕩上揚(yáng)

一、行情回顧

1、外盤：受尾盤空頭回補(bǔ)支持，周五CBOT大豆期貨市場小幅收高。5月大豆收盤961.75美分，上漲2.25美分；7月豆收盤969.5美分，上漲2美分。盤初市場受美元走強(qiáng)和原油大幅回落的影響而走低，但5月大豆守住均線支持和市場缺少積極兜售幫助大豆企穩(wěn)反彈。

2、內(nèi)盤：周五連豆主力1009合約以3842元平開，在周度出口數(shù)據(jù)高于預(yù)期和豆粕強(qiáng)勁上漲的刺激下，連豆早盤一度增倉期價(jià)上漲，但尾盤部分多頭回避隔夜風(fēng)險(xiǎn)平倉離場，連豆回吐部分漲幅，全天最高點(diǎn)3875元，最低點(diǎn)3841元，尾盤收于3861元，相對昨日結(jié)算價(jià)上漲19點(diǎn)，持倉小幅減少4252手至230474手，成交236678手。

2、產(chǎn)業(yè)信息

南美運(yùn)輸和阿根廷港口工人可能罷工為美國大豆市場提供了支持，美國中西部地區(qū)大豆現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，給大豆價(jià)格上漲帶來稍許支持。周四盤前，美農(nóng)業(yè)部公布截至3月11日，當(dāng)周美國大豆凈出口銷售量為73.91萬噸，超過此前市場預(yù)測的11萬-60萬噸區(qū)間。前周數(shù)據(jù)為-5.07萬噸。在2009/10年度美豆整體供應(yīng)緊張的情況下，出口數(shù)據(jù)的利多表現(xiàn)為大豆市場提供有力支持。油世界預(yù)計(jì)未來三個(gè)月內(nèi)，美豆庫存將會(huì)大幅減少40％，美豆市場應(yīng)對供應(yīng)沖擊的能力非常薄弱。3月初美國大豆庫存預(yù)計(jì)為3,563萬噸，比早先的預(yù)測調(diào)低了67萬噸，這也比12月初的庫存低了2,800萬噸。同時(shí)，如果南美運(yùn)輸和工人罷工問題得不到解決，不排除買家重回美豆市場，也在一定程度上提振美豆價(jià)格。同時(shí)，美農(nóng)業(yè)部3月31日種植意向報(bào)告即將公布，在面積數(shù)據(jù)明朗化之前，交易商們顯得比較謹(jǐn)慎。不過，私人報(bào)告提高了新季大豆種植面積預(yù)測。Informa周五報(bào)告2010年美豆種植面積預(yù)計(jì)為7862.9萬英畝，上月報(bào)告為7790萬英畝；同時(shí)，商品研究機(jī)構(gòu)Allendale在一份年度調(diào)查報(bào)告中顯示，今年美國農(nóng)民傾向于多種大豆，預(yù)計(jì)大豆種植面積為7910萬英畝，較去年提高2.1％。周五有報(bào)告美國出口商出口10.6萬噸2010/11年裝運(yùn)的大豆，買家有可能是中國，這給市場帶來部份支持。南美方面，目前南美大豆收獲工作已全面展開，市場對過量降雨的耽憂已迅速減弱，農(nóng)戶已加快收獲進(jìn)度。巴西、阿根廷和巴拉圭均開始收獲大豆，產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。據(jù)巴西國有商品供應(yīng)公司（Conab）稱，今年大豆產(chǎn)量可能到達(dá)6750萬噸，年比增長18％。巴西分析師稱，巴西大豆收獲工作已完成了46％。阿根廷方面，分析師預(yù)計(jì)今年阿根廷大豆產(chǎn)量將會(huì)到達(dá)5200到5500萬噸。阿根廷農(nóng)業(yè)部3月18日在其對新作大豆的首次預(yù)估中稱，阿根廷2009/10年度大豆產(chǎn)量預(yù)期將到達(dá)5,,500萬噸，創(chuàng)紀(jì)錄高位。目前，阿根廷2009/10年度大豆收割抓緊，截至目前大豆作物收割完成6％。南美種植戶正整裝待發(fā)，準(zhǔn)備加快銷售創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量的大豆。但巨大的作物產(chǎn)量將令這些國家的收割、運(yùn)輸和存儲(chǔ)能力緊張。另外，阿根廷港口工人和卡車司機(jī)可能將在未來幾周舉行罷工抗議。

國內(nèi)方面，油廠開機(jī)依然不足，而國產(chǎn)大豆收儲(chǔ)將于2010年4月底截止，市場擔(dān)心收儲(chǔ)停止后國產(chǎn)大豆價(jià)格將再次面臨下滑可能。目前產(chǎn)區(qū)購銷狀態(tài)依然平淡，貿(mào)易商停收觀望，農(nóng)民惜售，市場整體觀望氛圍較濃。3月19日，國內(nèi)部份港口進(jìn)口大豆分銷價(jià)格穩(wěn)定在3,600元/噸左右，目前港口庫存約在480萬噸高水平，供應(yīng)充裕。國家糧油信息中心3月18日發(fā)布“中國農(nóng)產(chǎn)品市場趨勢指數(shù)”報(bào)告指出，3月份進(jìn)口大豆到貨量預(yù)計(jì)將超過350萬噸，4至5月份到貨量均超過400萬噸，未來幾個(gè)月中國大豆供應(yīng)將保持充裕的局面。遠(yuǎn)月進(jìn)口大豆本錢持續(xù)偏低，同時(shí)國儲(chǔ)、農(nóng)民手上還有很多大豆和國內(nèi)春節(jié)后油粕消費(fèi)延續(xù)低迷，將繼續(xù)令國內(nèi)大豆價(jià)格承壓。3月19日，美國2010年6月交貨的大豆到中國港口的本錢為3,615元/噸，南美2010年6月交貨的大豆到中國港口的本錢為3,508元/噸。

3、技術(shù)分析

技術(shù)面來看，大豆1009合約合約日線圖，期價(jià)高開高走，運(yùn)行于短時(shí)間均線之上，上漲通道逐步恢復(fù)，技術(shù)指標(biāo)仍在走強(qiáng)，但鑒于震蕩區(qū)間未破，且已進(jìn)入超買區(qū)，短期期價(jià)仍將保持震蕩。下方支撐位一線，上方壓力位一線。

4、綜合研判

南美大豆運(yùn)輸不順暢刺激美豆出口需求，短時(shí)間提振大豆價(jià)格，連豆上漲通道逐漸恢復(fù)，但美元上漲、印度加息引發(fā)新一輪加息周期的耽憂和大豆本身利空基本面因素將繼續(xù)給連豆帶來承壓，連豆短期期價(jià)仍將保持震蕩，下方支撐位一線，上方壓力位一線。操作上，支持位一線逢低少許多單操作，壓力位附近逐步平倉離場。