長(zhǎng)城證券看多陣營(yíng)現(xiàn)松動(dòng)風(fēng)格判斷都失語吧

長(zhǎng)城證券：看多陣營(yíng)現(xiàn)松動(dòng) 風(fēng)格判斷都失語 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

不做小白：你應(yīng)該知道的常見音頻接口 - 接口 [摘要]

8月市場(chǎng)風(fēng)格重回小票，主流賣方上中旬比較一致，但都忽視了成長(zhǎng)風(fēng)格，下旬看多陣營(yíng)逐漸松動(dòng)：申萬、長(zhǎng)城建議短期兌現(xiàn)收益，而謹(jǐn)慎樂觀的興業(yè)在月末積極看多9、10月。8月公募基金冠軍浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)，單月上漲9.07%，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)繼續(xù)以50.1 %的年度收益率遙遙領(lǐng)先于第二名。

8月市場(chǎng)風(fēng)格重回成長(zhǎng)和小票，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)明顯優(yōu)于大盤：上證綜指月漲0.71%，創(chuàng)業(yè)板月漲5.94%。一級(jí)行業(yè)中TMT領(lǐng)漲、金融領(lǐng)跌、有色煤炭滯脹。概念板塊藍(lán)寶石、移動(dòng)支付等領(lǐng)漲。傳媒板塊受到政策利好刺激，表現(xiàn)不俗，成為帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板的重要力量；最后一周，軍工成為繼傳媒后另一個(gè)典型的政策受益行業(yè)，并且有效帶動(dòng)了市場(chǎng)人氣。

8月主流賣方上中旬比較一致，但都忽視了成長(zhǎng)風(fēng)格，下旬看多陣營(yíng)從現(xiàn)松動(dòng)：（1）海通證券月初轉(zhuǎn)為樂觀后延續(xù)看多態(tài)度，認(rèn)為本輪行情不再是存量資金的博弈而是有場(chǎng)外資金不斷流入。（2）國(guó)泰君安一直高舉400點(diǎn)大旗，并在預(yù)期大消費(fèi)和改革主題的第三階段行情。（ ）瑞銀證券月初上調(diào)大盤上漲空間100點(diǎn)后保持樂觀但一直認(rèn)為大盤指數(shù)能夠跑贏創(chuàng)業(yè)板。（4）興業(yè)證券一直保持偏樂觀的狀態(tài)——大盤有震蕩但風(fēng)險(xiǎn)不大，但是在月末轉(zhuǎn)向明確的樂觀，認(rèn)為行情蓄勢(shì)之后，有望繼續(xù)沖高，“金九銀十”的概率明顯提升。（5）安信證券延續(xù)謹(jǐn)慎態(tài)度，一直強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)下行和風(fēng)險(xiǎn)上行，對(duì)股市流動(dòng)性也持并不樂觀的看法，如果沒有新的催化劑，反彈動(dòng)力將面臨衰竭。（6）8月上中旬申銀萬國(guó)保持樂觀看法，下旬提示短期風(fēng)險(xiǎn)，月末認(rèn)為沒有更多好消息，建議降低倉位，無論大小票繼續(xù)兌現(xiàn)收益，待9月底滬港通前夕卷土重來。（7）長(zhǎng)城證券在上中旬保持樂觀看法，對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，傾向改革主題和個(gè)股炒作，下旬改變觀點(diǎn)，建議階段性看空，創(chuàng)業(yè)板兌現(xiàn)盈利，目前維持觀點(diǎn)，傾向于先釋放經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和估值風(fēng)險(xiǎn)。

主動(dòng)投資公募基金排名：截止8月 1日，我們納入統(tǒng)計(jì)的651只基金中，8月592只基金上漲，5只基金持平，54只基金下跌。上漲比例90.9%，下跌比例8. %。（1）月度基金排名。截止8月 1日，浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)單月凈值增長(zhǎng)9.07%，漲幅居當(dāng)月首位；財(cái)通可持續(xù)發(fā)展主題的單月凈值增長(zhǎng)8.95%，漲幅位列第二，寶盈泛沿海增長(zhǎng)的單月凈值增長(zhǎng)8.58%，漲幅列第三。凈值增長(zhǎng)中值2.27%，最差表現(xiàn)是- .87%，當(dāng)月滬深 00下跌0.51%。（2）年度基金排名。中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)繼續(xù)以50.1 %的收益率遙遙領(lǐng)先于第二名的 5.44%。財(cái)通可持續(xù)發(fā)展主題居第二，季軍是工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)，收益率是 .6%。

買方觀點(diǎn)摘錄：（1）南方基金：大盤下行風(fēng)險(xiǎn)有限，結(jié)構(gòu)行情仍將繼續(xù)演繹。（2）海富通基金：關(guān)注政策性主題投資機(jī)會(huì)。（ ）匯豐晉信基金：

市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)不變。（4）上投摩根：A股向上的大趨勢(shì)尚未改變。（5）博時(shí)基金：整體上依然保持謹(jǐn)慎。