商業(yè)零售行業(yè)并購和轉(zhuǎn)型大幕拉起薦股牛

商業(yè)零售：行業(yè)并購和轉(zhuǎn)型大幕拉起 薦6股 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

一周行情走勢市場表現(xiàn)概況：本周商貿(mào)零售指數(shù)上漲 .6 %，上周上漲7.02%，本周該指數(shù)跑輸滬深 00指數(shù)0.54個(gè)百分點(diǎn)。百貨上漲6.66%，超市上漲1.05%，專業(yè)連鎖下降1.44%。本周零售股漲幅前五：文峰股份（ 8.2 %)/杭州解百（28.4 %)/廣州友誼(21.78%)/潮宏基(16. 6%)/大商股份(14. 0%)；本周零售股漲幅后五：

重慶百貨(-6.58%)/紅旗連鎖(-5.48%)/步步高(-5. %)/蘇寧云商(-4.46%)/廣百股份(- .77%)。

還不錯(cuò)。不過 一周國內(nèi)資訊國內(nèi)商貿(mào)零售行業(yè)：2015年月百家零售額增速為-1%。各省市核心零售數(shù)據(jù)：清明假期重點(diǎn)零售額同比增速：北京（7.5%）、合肥（1 %）。子行業(yè)及公司：國美跨界涉足家裝，推線上平臺“國美家”；萬達(dá)集團(tuán)投 0億建成都萬達(dá)電商基地；紅星美凱龍啟動赴港IPO；淘寶取消貨到付款服務(wù)的交易傭金；京東幫服務(wù)站點(diǎn)突破400家；大潤發(fā)飛牛平臺商城將于今年5月上線。

一周重要公告海寧皮城、豫園商城因籌劃非公開發(fā)行股票停牌；老鳳祥終止籌劃重大事項(xiàng)并復(fù)牌；友阿股份擬非公發(fā)行募資15億；文峰股份股東新有斐大酒店減持0.72%公司股份；永輝超市擬以 .92港元/股受讓不超過21.17%聯(lián)華超市股權(quán)；鄂武商非公開發(fā)行獲得股東會通過；百大集團(tuán)擬投資15億元設(shè)置醫(yī)療機(jī)構(gòu)獲批準(zhǔn)。

周觀點(diǎn)本周大盤震蕩上行，金融地產(chǎn)指數(shù)相對表現(xiàn)居前，而估值洼地的港股市場獲得較大漲幅。我們認(rèn)為，無論指數(shù)短期表現(xiàn)如何，體制釋放+牛市再融資效應(yīng)下，商貿(mào)零售企業(yè)內(nèi)生并購整合和外延轉(zhuǎn)型擴(kuò)張大幕已然拉起。我們重申對以下兩類標(biāo)的持續(xù)推薦：第一，跨界轉(zhuǎn)型，零售新龍頭：青島金王、步步高、海寧皮城，盡管這類標(biāo)的估值相比于行業(yè)已有溢價(jià)，但轉(zhuǎn)型方向適應(yīng)新消費(fèi)需求，轉(zhuǎn)型效果尚未完全落地，存持續(xù)成長想象空間；第二，存量重塑，舊壺裝新酒：

中百集團(tuán)、重慶百貨、鄂武商，公司在特定區(qū)域內(nèi)點(diǎn)渠道價(jià)值存在被低估，激勵(lì)機(jī)制釋放或?qū)⒁l(fā)存量資產(chǎn)重塑以及盈利優(yōu)化預(yù)期。投資策略方面，第一類股票如有回調(diào)建議堅(jiān)定買入，而第二類標(biāo)的今年以來漲幅相對表現(xiàn)較弱，估值水平相對于行業(yè)已出現(xiàn)大幅折價(jià)，我們認(rèn)為，伴隨地區(qū)國改政策推進(jìn)，這類企業(yè)的渠道價(jià)值有望因激勵(lì)機(jī)制的轉(zhuǎn)變，而被市場深度挖掘，建議中長期持有。