方正證券月百城房價趨穩美國就業和牛

有知情人士表示 方正證券：5月百城房價趨穩 美國就業和PMI數據走低 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

中國指數研究院發布，5月份，全國100個城市住宅平均價格為8819元/平方米，較上月上漲0.53%。我們認為，前期的房地產調控政策已基本遏制了房價快速上漲的勢頭。隨著我國城鎮化過程的不斷推進，二三線城市房價小幅穩步上漲將會常態化。結合近期十家信托公司房地產信托業務被監管部門叫停的政策，房價增速有望進一步趨緩。

周小川近日表示有必要、也有條件盡快采納和運用宏觀審慎性政策框架。我們認為，央行在宏觀調控方面正在努力探尋諸如建立逆周期的資本緩沖制度和動態損失準備制度等創新調控手段。面對近期增長的持續回落，央行貨幣政策目標不得不轉向偏重保增長和促就業，能否順利實現調控目的還需拭目以待。

美國5月份ISM制造業指數為53.5，低于4月份的60.4，環比下降6.9，同時大幅低于彭博調查預期。我們認為，造成PMI下降的影響因素具有短期的特點，受日本地震影響較大。ADP私營領域就業人數環比僅增長3.8萬人，大幅下降，這說明美國的就業情況可能仍不樂觀。

穆迪將希臘主權債務等級從Baa1將為Caa1級，并將其評級前景定位為“負面”。我們認為，歐洲的問題則更多體現出結構性和趨勢性，相比美國表現得更為長期。所以我們仍然維持美國長期更好的局勢判斷，美元短期內可能走弱，但中長期仍將相對歐元震蕩走強。