長江證券節前投資者情緒較低基金發行規模放覆蓋

長江證券：節前投資者情緒較低 基金發行規模放大 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

報告要點：

投資者資金跟蹤：資金凈流入523億基金發行（+108億）、杠桿投資者資金（-194億）、個人投資者資金（+748億）、海外投資者資金（-3億）、一級市場募集資金（-69億）、產業資金（-33億）與交易費用（-34億元）七個維度，9月30日當周，投資者資金凈流入523億。

從基金發行看，9月30日當周新發行基金68只，其中股票型4只，混合型42只，貨幣市場基金5只，債券型基金17只（11支為純債型）。對股票型、混合型和非純債型基金進行折算，類股票基金發行共計108.0億元。

從杠桿投資者資金看，截至9月30日融資余額為8685.4億元，2016年6月開始，融資余額開始穩步提升，9月8日達到周內高點9037.5億元后近幾周開始回調，持續提升的概率不大。

從個人投資者資金看，9月30日當周，銀證轉賬凈流出1042.0億元，交易結算資金余額減少1790.0億元，故常作為反向指標，個人投資者資金增持748.0億元。

從海外投資者看，截至9月30日滬股通凈流出3.2億元，較上周減少了6.6億元。目前滬股通和港股通累計使用額度分別為1648.7億元和2824.5億元，港股通凈流入75.3億元，整體資金凈流向為南向。

從一級市場募集資金看，共7家公司進行IPO，合計募集資金45.2億元；9月30日當周增發募集23.7億元。一級市場合計募集資金68.9億元。按照目前的一級市場發行節奏來看，增發募集仍是再融資市場的主要產品，定增市場有進一步擴容的趨勢。

從產業資金看，9月30日當周凈減持33.2億元，從增減持的具體行業分布來看，建筑裝飾、交通運輸及電氣設備行業減持較多。10月解禁將縮量至290.5億元，全市場減持壓力將得到釋放。同時，交易費用為34.0億元。

陸漢文表示 投資者情緒跟蹤：市場活躍度維持低位9月30日當周，萬得全A周度成交額為17009.8億元，較前周減少1637.2億元；同時，周度換手率為4.5%，較上周的4.9%降低0.4%。根據長江策略倉位調研估算，9月30日當周綜合倉位為55.3%，較前周加倉1.0%。根據長江金融工程組測算估計，股票型基金平均倉位從上周的87.7%加倉至89.5%，混合型股票基金倉位從70.3%加倉至71.6%。