汽車全年汽車市場將呈型態勢牛

汽車：全年汽車市場將呈V型態勢 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

報告摘要：

6月份，乘用車的市場表現仍明顯優于商用車。6月，汽車銷售形勢總體穩定，汽車銷售157.75萬輛，環比下降1.66%，同比增長9.86%。其中，乘用車銷售128.22萬輛，環比增長0.24%，同比增長15.57%。商用車銷售29. 萬輛，環比下降9.20%，同比下降10.22%。

上半年，乘用車中表現較好的是SUV，商用車中表現較好的是客車。

而且這些投訴信息都指向東風日產奇駿的同一款車型——至尊版頂級SUV的導航儀 上半年，汽車銷量為959.81萬輛，同比增長2.9 %，其中乘用車銷售761. 5萬輛，同比增長7.08%；商用車銷量198.46萬輛，同比下降10.40%。乘用車中，SUV銷量為9 .94萬輛，同比增長 2.02%，表現最為搶眼；商用車中，客車銷量19.77萬輛，同比增長 .56%，貨車銷量1 8.47萬輛，同比下降6.96%。

我們將全年汽車銷量增速由同比增長10%下調為同比增長%。

維持全年乘用車銷量增長12%左右的判斷；將商用車的銷量由年初的同比增長5%調降為同比下降10%左右，并將全年汽車銷量增速由同比增長10%下調為同比增長%。

我們判斷，全年汽車市場將呈V型態勢。“廣州限購”有望成為年中最大利空，下半年三大因素支撐我們全年汽車市場將呈V型態勢的判斷：一是“十八大”將于10月前后召開；二是三四季度經濟有望轉好；三是“金九銀十”汽車消費旺季的到來。

維持下半年汽車股“優于大勢”的投資評級。建議關注三類投資機會：一是選擇在銷量增長較快的子行業中具有競爭優勢的企業，如乘用車中的SUV，建議重點關注長城汽車（6016 ），再如商用車中的客車，建議重點關注龍頭宇通客車（600066）；二是合資品牌在市場競爭中仍處于優勢地位，關注受惠明顯的企業，如上汽集團（600104）、華域汽車（600741）等；三是質地優良而被錯殺的企業，如江淮汽車（600418）。

投資風險：宏觀經濟環境繼續惡化、汽車行業競爭進一步加劇。