日常消費品把握結構性機會關注政策行情物業

日常消費品：把握結構性機會 關注政策行情 -06 類別： 機構： 研究員：

5、如果愛上你也算是一種錯 [摘要]

1.2月農業板塊走勢回顧截止2月28日，農業板塊漲月度漲跌幅為-2.48%；滬深 00指數月度漲跌幅為5.05%，農業指數跑贏滬深 00指數5.20個百分點。從12年初至2月28日，農業板塊整體走勢落后滬深 00指數 .08個百分點。

2.全球糧食供需寬松2月9日，美國農業部發布新一期全球農產品供需預測報告，2011/12市場年度全球糧食整體呈現供需寬松局面。短期國際農產品價格將震蕩回落。

國務院在《糧食法》征求意見稿中提出，建立重點糧食品種的價格支持制度，保護糧食生產者種糧積極性，進一步穩定了糧食價格穩步上漲的預期。預計國內糧價將保持平穩上漲。

.生豬價格連續回落，仔豬價格逆勢回升節后生豬價格連續四周回落。其主要原因來自于節后需求的大幅回落。仔豬價格則連續三周上漲。其主要原因由于近期南方大部氣溫偏低，流行性腹瀉抬頭，導致仔豬死亡率偏高，加之節后補欄需求增加，仔豬短期供給不足，價格逆勢回升。但是對豬肉價格整體趨勢的判斷上，我們仍然維持前期觀點，即生豬整體存欄水平處于持續回升的大周期，豬價已步入下行通道。

4.水產品價格下跌，糖、棉繼續震蕩，番茄醬、蘋果汁價格回升水產品價格下跌。主要原因：春節過后進入海參消費淡季，同時疊加南方過冬的海參2月中下旬開始集中返銷北方市場之因素。棉花：國內棉花需求仍將下滑，預計棉花價格維持震蕩的格局。食糖：新榨季全球食糖市場供求寬松局面不變，糖價后期繼續震蕩。番茄醬、蘋果汁：出口價格已經連續 個月回升，但受全球經濟持續低迷影響，行業還難言樂觀，價格反轉還需觀察。

5.農林牧漁行業 月投資建議維持行業中性評級。建議投資者把握結構性機會。“兩會”即將召開，農業作為歷年“兩會”的重點關注話題，會受到市場關注，短期繼續關注政策行情。重點關注板塊：（1）受益政策扶持明確的種業；（2）受益生豬存欄高位和成本壓力減緩的飼料行業；（ ）受益資源瓶頸和消費持續旺盛的水產養殖行業。重點公司：海大集團（002 11）、壹橋苗業（002447）、登海種業（002041）。

6.行業風險自然災害、突發事件；疫病、污染事件等因素帶來的風險。