全球央行日子更難美聯儲背鍋俠之路計劃

2019全球央行日子更難 美聯儲\"背鍋俠\"之路將不再孤單

年度“背鍋俠”美聯儲將在2019年1月的第一周和第三周按計劃大規模縮表，還有182億美元國債也將到期，這或再度將美聯儲推向風口浪尖。

近期美股市場經歷劇烈波動，創下歷史罕見的糟糕12月表現，同時，實際和預期消費者信心均出現下降，美國總統、眾多分析師以及投資者都認為是美聯儲固執的加息步伐加劇了當前金融市場的不穩定以及增加了美國經濟脫軌的風險，紛紛對其“口誅筆伐”。但其實，造成如今這種情況的因素錯綜復雜，且其中很多是美聯儲無法控制的：

要扭轉危機 全球經濟增長速度放緩；

其他的一些經濟問題，包括美國政府關門以及其貿易政策；

在過往多年充足且可預測的流動性中，資產價格與基本面脫鉤，而如今隨著全球央行逐漸收緊貨幣政策，流動性縮減，基本面的問題也在逐漸暴露；

被動投資、計算機交易和交易所交易基金（ETF）的激增都在放大上行或下行的風險和幅度。

在2008年全球金融危機爆發之后，各國央行竭盡全力提升資產價格，以此作為支撐經濟的一種手段。他們通過降低利率來控制市場波動，同時大量購買債券； 一旦有波動發生，便迅速向市場提供廣泛而持續的支持，穩定市場信心。

但這種可以稱得上是“為經濟恢復購買時間”的方法需要付出成本，且可能帶來無法控制的后果，因此各國央行也在經濟情況逐漸向好的時候開始了貨幣政策正常化進程。美聯儲首先停止購債、九次加息并緩慢縮表；歐洲央行也緊隨其后，在2018年年底停止購債之后，很可能會在2019年夏季開始加息。

本來應該是一個相對平穩有序的轉化過程現在因為那些不可控的因素而成了一個大問題，也讓美聯儲成了年度“背鍋俠”。

2019年美聯儲或將繼續“背鍋”。且今后每次利率決議公開之后，美聯儲主席鮑威爾都要召開發布會，就那些棘手且不確定的政策決定、選擇和展望發表意見，鎂光燈的追隨和聚焦將讓美聯儲面臨更大的壓力

，來自政客、市場參與者和分析師的批評也會越來越多。

但多方的指責不一定會阻擋美聯儲的加息步伐。基于對美國經濟將持續穩健增長的樂觀預期，美聯儲計劃在2019年實施兩次加息，并在2020年再次加息。投資者認為這樣的樂觀預期實則忽略了潛在的經濟疲軟風險。