建材水泥價格進一步上漲空間有限薦股哈

建材：水泥價格進一步上漲空間有限 薦5股 - 0 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

報告要點：

投資建議：需求平和下，水泥價格進一步上漲空間有限價格：本周全國水泥均價環漲1.9%，上漲區域主要有天津、河北、山東、福建和廣西等地，幅度 元/噸。10月下旬，盡管受持續降雨天氣影響，大部分地區企業發貨量環比有所下降，但受原材料價格進一步上調和供應稍顯緊張影響，水泥價格繼續保持慣性上漲趨勢，預計這一趨勢將會延續到11月上旬。本周浮玻均價環降1.0%，市場成交偏弱，價格漲跌不一，華南小漲1元。

庫存：水泥庫存環升0.1%，西南、中南分別提升4.1%、0.4%，華東下降2.1%；熟料庫存環升1.5%，東北、中南、華北上升明顯，西南環降8. %；粉磨開工率環比下降2. %，東北、中南提升顯著，但西南環升5.4%。玻璃庫存環比增加4萬重箱，其遼寧、河北分別增加20、14萬重箱，廣東下降17萬重箱。

“不管能不能最終入圍 本輪南方市場漲價相對溫和，北方市場漲價確實比較超預期，需求不差是背景，但非主要因素包括煤炭、查超、供給端控制等都產生了影響，且供給端控制影響比較大。我們認為本輪漲價是短期，缺乏持續性的，且由于目前價格已經處于高位，邊際提升空間較小。但如果政府希望通過這三個月停產，來衡量水泥行業對環保的影響，從而制定未來對水泥行業的環保政策，包括但不限于限產、收費等，都會對行業供給端產生中期積極的影響，這比短期漲價更重要。截至10月底，最高報價一度達到480元/噸的河南，目前價格已下降至400元/噸。

從制造和消費升級方向，我們繼續轉型、消費建材、新材料三條主線推薦：1）轉型推薦金圓股份：青海水泥商混高景氣構筑安全邊際，轉型危廢處置打開新的增長空間；2）消費建材篩選與投資、新開工關聯度低、市場份額低、品牌優勢強的細分領域龍頭，首推兔寶寶，基于長期成長性目前股價仍具有安全邊際，建議堅定持有，另推薦偉星新材； ）新材料推薦產業鏈向景氣領域玻璃鋼調整，具備較好安全邊際和外延預期的長海股份，另推薦再升科技。

市場表現建材+1.7%，滬深 00指數+0.4%。漲幅前三國棟建設10.4%，顧地科技10. %，四川雙馬10.0%；后三同力水泥-7. %，韓建河山-5.8%，松發股份-4.5%。

水泥：全國均價 9.68元/噸，環升6.45元/噸，同升65. 2元/噸。玻璃：本周浮玻均價為77. 6元/重量箱，環降0.74元/重量箱。玻纖及其他：2400tex纏繞直接紗出廠4990元/噸左右。