方正證券三分鐘看宏觀月宏觀高頻數據周報呢

方正證券：三分鐘看宏觀 4月宏觀高頻數據周報NO.4 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

投資要點：

都說學海無涯 1.地產銷售繼續加速，4月地產數據顯著超預期。本周30大中城市地產銷售月化同比44.4%，較上周回升3.0個百分點。日均銷量86.9萬方接近15年12月，處于歷史第三高位，環比3月僅下滑11%。其中，一線同比由上周的-11.0%上升至-7.9%；二三線分別為66.6%和41.2%，較上周值63.2%和39.2%回升3.4和2.0個點。地產回暖帶動土地成交，100城土地成交面積月化同比34.9%，高于上周的16.3%和3月值-25.3%。

2.外需似有回暖，4月廣交會人數有所回升。本屆廣交會一期前4日到會采購商93828人，是五年來首次正增長，比上屆春交會和秋交會分別增長1.1%和5.4%。

3.發電耗煤增速持平上周，高爐開工和焦化企業開工繼續回升。六大集團日均耗煤月化同比為-8.0%，大體持平上周的7.9%。從前三周看4月發電表現并不弱于3月，只是略弱于基數。高爐開工和焦化企業開工繼續好轉。鋼材現貨全線上漲，Mysteel鋼材綜合價格指數109.7，月環比上漲24.2%。螺紋鋼價格周環比上升4.3%，4月價格同比9.3%，高于上周的4.8%。Mysteel預估4月中旬全國粗鋼日均產量218.6萬噸，環比4月上旬上升1.32%。水泥價格月化同比-13.2%，高于上周的-13.8%和3月值-18.8%。

4.大宗收益率繼續回升，商品期貨的過度火爆似乎在透支黑色系的合理重估。CRB工業原材料價格周環比上升1.2%，4月月化同比-4.2%，較上周和3月值分別上升0.6和3.1個百分點。國內期貨市場交易火爆，南華工業品指數同比上升0.2%，自13年2月來首次增速轉正。4月地產數據所帶動的黑色系重估效應可能是商品表現的最初依據之一，但后者似有過度反應。

5.通脹數據漲跌互現，弱于3月，但月內快速下行趨勢結束。

本周生豬價格月化同比52.5%，高于上周的51.9%，但仍低于3月的61.3%。前海蔬菜批發價格周環比-4.8%，月化同比27.4%，較上周回落4.6個點，亦低于3月值42.5%。

廣州水果批發價格月化同比-0.1%，較上周的-0.9%降幅縮窄，但仍低于3月的7.8%。雞蛋4月同比-4.9%，持平上周的-4.8%，高于3月值-9.6%。本周上海和深圳的房價月化同比分別為13.1%和74.4%，盡管仍弱于3月值，但較上周的12.7%和68.1%漲幅回升。義烏小商品指數環比上升0.12%，月化同比為0.33%，高于上周的0.30%，低于3月值0.52%。