日常消費(fèi)品推薦股計(jì)劃

日常消費(fèi)品：推薦4股 201 - 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

那里的銷量無(wú)法與百貨公司媲美。” 為此 通威股份（6004 8）：業(yè)績(jī)即將反轉(zhuǎn)！通威股份經(jīng)過(guò)多元化經(jīng)營(yíng)的陣痛之后，2010年開始聚焦主業(yè)，大刀闊斧改革：1）加大人力投入，銷售模式不斷創(chuàng)新；2）組織渠道下沉，管理更為精細(xì)化； ）重用人才，激勵(lì)機(jī)制到位；4）嚴(yán)控質(zhì)量，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)。經(jīng)過(guò)兩年的改革，公司水產(chǎn)飼料業(yè)務(wù)已經(jīng)得到明顯的好轉(zhuǎn)，去年銷量增速達(dá)到29%，已超過(guò)海大增速（2 %），并且毛利率提升了1.9個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，公司大幅整體食品業(yè)務(wù)，設(shè)立了食品業(yè)務(wù)部，對(duì)于虧損較大的部分及時(shí)整頓和止血。

我們預(yù)計(jì)來(lái)三年的EPS分別為0.25/0. 5/0.48元，增速分別為78%/40%/ 7%，對(duì)應(yīng)目前5.54元股價(jià)的PE為24x/15x/11x。公司水產(chǎn)飼料銷量和總銷量均和海大集團(tuán)規(guī)模相近，但目前公司的市值僅 8億，而海大的市值有1 6億，相差100億，我們認(rèn)為公司市值低估，給予\"推薦\"評(píng)級(jí)。

大華農(nóng)（ 00186）：\"錯(cuò)殺\"標(biāo)的繼續(xù)推薦！近期大華農(nóng)股價(jià)連續(xù)下跌，我們認(rèn)為公司基本面運(yùn)行正常，屬于\"錯(cuò)殺\"品種。下跌反而提供買入機(jī)會(huì)。1）業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高。公司經(jīng)過(guò)12年組織結(jié)構(gòu)調(diào)整，今年業(yè)績(jī)將見成效，費(fèi)用率下降，收入利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。2）產(chǎn)品線繼續(xù)擴(kuò)張。公司將進(jìn)軍水產(chǎn)疫苗領(lǐng)域，并充實(shí)畜禽類產(chǎn)品線。 ）并購(gòu)事件催化。公司資金充足，未來(lái)將往上下游延伸，完善產(chǎn)業(yè)鏈。預(yù)計(jì)公司1 -15年EPS為0.44/0.57/0.74元,給予\"推薦\"評(píng)級(jí)！建議積極關(guān)注！ 生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格數(shù)據(jù)：生豬小幅回落出欄肉豬均價(jià)至14.10元/公斤，周環(huán)比下跌0.6%，同比去年上漲2.8%；仔豬出欄價(jià)29. 5元/公斤，周環(huán)比上漲2.9%，同比下跌2.2%。生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)：當(dāng)前中小規(guī)模化養(yǎng)殖戶自繁自養(yǎng)出欄頭均盈利為-46元/頭，大型養(yǎng)殖戶開始盈利約148元/頭，盡管政府的第二輪收儲(chǔ)工作已經(jīng)完成，但豬價(jià)依然反彈到了階段性頂點(diǎn)，主要原因是端午節(jié)前需求旺盛，有不少企業(yè)補(bǔ)欄備貨，而農(nóng)戶壓欄惜售，大豬出欄量不多所致。目前仔豬價(jià)格偏高，使得育肥戶的補(bǔ)欄風(fēng)險(xiǎn)增加。預(yù)計(jì)未來(lái)1個(gè)月豬價(jià)將以振蕩調(diào)整為主。但如果出現(xiàn)重大疫情，本輪豬周期可能會(huì)提前反轉(zhuǎn)。推薦標(biāo)的：雛鷹農(nóng)牧（002477）、正邦科技（002157）。

禽類產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格數(shù)據(jù)：禽苗有所回升山東濰坊地區(qū)肉雞苗報(bào)價(jià)2. 元/羽，周環(huán)比上漲15%；泰安六和鴨苗報(bào)價(jià)2.4元/羽，周環(huán)比上漲14. %。山東濰坊毛雞收購(gòu)價(jià)為4.16元/斤，周環(huán)比上漲0.2%；禽類企業(yè)繼續(xù)陷入虧損。

大宗產(chǎn)品價(jià)格數(shù)據(jù)：

大豆價(jià)格：廣東港口進(jìn)口大豆分銷價(jià)為44 0元/噸,周環(huán)比上漲0.4%；豆類產(chǎn)品價(jià)格：全國(guó)豆油報(bào)價(jià)7 50元/噸，同比下跌18.1%；全國(guó)豆粕報(bào)價(jià)4178元/噸，同比上漲2 . %。